20210924-瑞达期货-沪铜期货周报_8页_1mb

市场研报总结 - 沪铜期货周报 2021年9月24日

核心内容

1. 周度数据概览

• 期货价格：沪铜2111合约本周收盘价为69090元/吨，较上周下跌40元。
• 持仓变化：本周持仓量增加13672手，前20名净持仓由净空转为略缓和的净空。
• 现货价格：上海1#电解铜平均价较上周下跌435元。
• 基差变化：基差从655元/吨降至260元/吨，表明期货贴水幅度收窄。

主要观点与分析

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美国失业数据：截至9月18日，美国初请失业金人数意外上升至35.1万人，显示经济复苏不及预期，可能对美联储政策产生影响。
• 铜矿库存下降：中国铜精矿港口库存较上周增加14.6万吨，但现货库存较9日下降1.99万吨，显示市场供应趋紧。
• 加工费上涨：中国铜冶炼加工费（TC）为62美元/干吨，精炼费（RC）为6.2美分/磅，加工费持续上涨，反映原料紧张局面有所缓解。

利空因素：

• 美联储政策信号：美联储维持利率不变，但暗示可能提前缩减QE，倾向鹰派，提振美元指数，对铜价形成压力。
• 废铜供应紧张：马来西亚或提高废铜进口标准，加剧废铜供应紧张，推高精铜需求。
• 库存走低：国内外库存均呈现下降趋势，可能对价格形成支撑，但需关注需求是否能够持续。

市场展望

3. 周度观点策略总结

• 价格走势：预计铜价将震荡调整，因美联储偏鹰派政策可能抑制市场情绪，但国内库存走低及加工费上涨对铜价形成支撑。
• 技术支撑：沪铜2111合约关注68000元/吨的支撑位。
• 操作建议：建议在68000-70500元/吨区间轻仓操作，止损各800元/吨。

关键数据与图表分析

4. 市场数据摘要

• 铜价走势：沪铜与现货价格均出现下跌，但基差收窄，显示期货贴水减弱。
• 加工费：中国铜冶炼厂TC和RC均上涨，反映原料供应紧张有所缓解。
• 进口利润：截止至9月23日，精炼铜进口利润为300元/吨，精废价差为1633元/吨。
• 库存情况：
  • SHF阴极铜库存为54341吨。
  • LME铜库存为226025吨，COMEX铜库存为52652吨。
• 比价分析：
  • 沪铜与沪铝比价为2.9978。
  • 沪铜与沪锌比价为3.0287。
• 持仓变化：
  • 多头持仓为157,809手，较上一交易日减少818手。
  • 空头持仓为174,237手，较上一交易日减少95手。

联系方式

• 瑞达期货金属小组：陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 联系电话：4008-878766
• 官网：www.rdqh.com

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。
• 报告仅供内部参考，不构成投资建议，客户应根据自身情况审慎决策。
• 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。