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报告摘要

2026-06-25 甲醇早报总结

核心内容

2026年6月25日甲醇早报由大越期货投资咨询部金泽彬发布，分析了甲醇市场的近期走势及影响因素，主要包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和预期等方面。

主要观点

价格走势：甲醇2609合约预计本周价格将偏弱运行，震荡区间在2400-2540元/吨。
基本面：近期甲醇内地供需平稳，港口基差偏强，但地缘政治风险和美联储加息预期对化工市场构成利空。
库存情况：截至2026年6月18日，华东、华南港口社会库存分别为26.25万吨和11.4万吨，较上周期去库2.50万吨，整体可流通货源减少2.88万吨至20.24万吨。
基差：江苏甲醇现货价为2690元/吨，09合约基差为231元/吨，现货升水期货，偏多。
盘面：20日线向下，价格在均线下方，偏空。
主力持仓：主力持仓净多，但多减，偏多。
市场供需：全国甲醇负荷为74.90%，较上周下降3.81%，显示供应端压力有所增加。

关键信息

利多因素

部分装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等。
伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
前期产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。
部分下游用户继续节前备货。

利空因素

国内甲醇开工维持高位，货源供应无明显缺口。
春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。
港口主要烯烃装置停车，当地需求明显减弱。
多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

现货价格

江苏：6月24日2690元/吨，较6月18日下跌105元/吨，周跌幅7.94%。
鲁南：6月24日3000元/吨，周涨幅0.00%。
河北：6月24日2565元/吨，较6月18日下跌30元/吨，周跌幅7.40%。
内蒙古：6月24日2390元/吨，较6月18日下跌55元/吨，周跌幅2.25%。
福建：6月24日3135元/吨，较6月18日下跌5元/吨，周跌幅0.32%。

期货市场

甲醇2609收盘价：2459元/吨，较前值下跌34元/吨。
仓单：2185张，较前值下降5.37%。
有效预报：0张，无变化。

价差结构

基差：231元/吨，较前值下降71元/吨。
进口价差：61元/吨，较前值下降8元/吨。
江苏-鲁南：-310元/吨，较前值下降105元/吨。
江苏-河北：125元/吨，较前值下降75元/吨。
江苏-内蒙古：300元/吨，较前值下降50元/吨。
中国-东南亚：-189元/吨，较前值上涨5元/吨。

开工率

全国：74.90%，较上周下降3.81%。
华东：80.65%，无变化。
山东：68.71%，较上周下降2.39%。
西南：44.06%，较上周下降1.22%。
西北：81.54%，较上周下降3.55%。

甲醇进口价差

进口成本：2629元/吨，较前值下降80元/吨。
进口价差：61元/吨，较前值下降8元/吨。

传统下游产品价格

甲醛：1070元/吨，周涨幅0.00%。
二甲醚：4600元/吨，周涨幅0.00%。
醋酸：3450元/吨，周涨幅0.00%。

下游生产利润

甲醛：利润-331元/吨，较前值上涨91元/吨。
二甲醚：利润658元/吨，较前值上涨291元/吨。
醋酸：利润771元/吨，较前值上涨128元/吨。

MTO生产利润

MTO：利润-2608元/吨，较前值上涨742元/吨。

检修状况

国内检修情况

西北地区：
- 陕西蒲城清洁能源：3月15日甲醇及烯烃同步停车检修，预计45天。
- 宁夏能化：计划内停车检修，预计2025年4月低恢复。
- 新疆广汇：计划外检修，预计2025年3月底恢复。
- 内蒙古新奥二期：二期装置故障临停检修，预计2025年3月17日恢复。
- 久泰大路：临停检修，预计2025年3月底恢复。
- 蒲城清洁能源：甲醇装置停车检修，预计2025年3月底恢复。
华北地区：
- 山西梗阳：焦炉气装置降负，预计2025年3月23日恢复。
- 山西华垦：停车检修25天左右。
- 山西蔺鑫：部分焦炉气转产LNG，甲醇装置降负。
华中地区：
- 河南中新：故障临停检修，预计2025年3月18日恢复。
- 河南鹤煤：装置故障，停车检修。
- 中鸿焦化：故障临停检修，预计2025年3月底恢复。
华东地区：
- 安徽碳鑫：停车检修20天。
- 晋煤中能：停车检修。
- 安徽临涣焦化：一期装置已恢复，二期预计20日恢复。
西南地区：
- 四川泸天化：停车检修，预计2025年3月底恢复。
- 泸西大为：停车检修，预计待定。
- 卡贝乐：临停检修，预计2025年3月14日恢复。
- 云天化：装置已恢复。
- 广西华谊：停车检修，重启中。
- 云南先锋：装置已恢复。
- 云南曲煤：停车检修，预计2025年3月17日恢复。
- 四川江油万利：停车检修，预计2025年3月16日恢复。
东北地区：
- 大庆油田：限气停车，预计2025年3月恢复。
- 黑龙江宝泰隆：因原料问题停车检修，预计2025年9月恢复。

国外检修情况

伊朗：
- ZPC：听闻恢复一套，待核实。
- KPC：装置运行平稳。
- FPC：装置开工一般。
- Marjan：3月中旬重启恢复中。
- Kaveh：3月中旬重启恢复，开工不高。
- Busher：装置运行正常。
- Kimiaya：听闻恢复中，待核实。
- Sabalan：3月中旬重启恢复，开工不高。
- Di Polymer Arian：3月中旬重启恢复中。
沙特：
- Ar-Razi：装置运行正常。
- IMC：装置运行正常。
阿曼：
- OMC：装置运行正常。
- Salaha：装置运行正常。
马来西亚：
- Petronas：装置运行正常。
卡塔尔：
- QAFAC：2月底检修至3月16日。
文莱：
- BMC：装置运行正常。
印尼：
- Kaltim：装置运行正常。
美国：
- Methanex：装置开工不高。
- YCI：装置运行正常。
- OCI：装置恢复正常。
- LONYDELL：装置运行正常。
- Natgasoline：装置运行正常。
- Methanex：装置开工不高。
- Fairway：装置运行一般。
- US甲醇：装置运行平稳。
- G3：计划外停车至5月初。
- MHTL：装置开工不高。
- Metor&Supermethanol：装置开工一般。