“大国财政”系列十七：被“低估”的财政-240322-国金证券-16页_1mb

2024年财政政策总结：稳增长与转型方向分析

2024年财政政策的发力在广义财政支出方面具有强劲支撑，主要原因包括结转结余资金增加约21万亿元、万亿元级超长期特别国债的发行，以及广义财政预算收支差的历史新高，预计实际支出增长可能超过10%。

尽管地方债务风险化解和部分基建项目的暂停缓建可能引发对投资放缓的担忧，但从实际情况看，这些影响或被过度高估。中央财政持续通过调增国债预算、加大对基础设施等的支持来对冲地区化债带来的负面效应，并通过PSL、政策性银行等“准财政”工具补充资金流动性。

与以往财政政策向传统基建倾斜不同，2024年政策重心转向科技创新、产业升级等领域，特别是新基建和设备更新等方向。科学技术支出增速（6.6%）明显高于总体财政支出（4%），超长期特别国债优先支持科技创新，预计2027年工业等领域设备投资规模将在2023年的基础上增长25%以上。

财政领域还正在推进新一轮财税体制改革，涉及政府间财政关系调整、税制改革等方面，这有助于缓解地方政府财政压力，提高政策落地的效率。

总体来看，2024年财政政策在保持广义财政支出力度的同时，正逐步向高质量发展转型，对冲经济下行压力，并通过结构性改革打通政策落地的堵点。风险在于经济复苏不及预期以及政策落实效果不及展望。

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语言体系：中文
时间状态：古今融合，内容取自原文核心脉络