20250316-浙商证券-策略专题报告_为何深证红利指数近期表现更好__8页_601kb

深证红利指数近期表现分析总结

核心内容

截至2025年3月14日，深证红利指数是开年以来涨幅最高的红利指数，累计上涨5.78%，相对沪深300指数超额0.81%，相对Wind全A指数超额-3.11%。而上证国企红利指数则下跌0.06%，相对Wind全A指数超额-8.94%。深证红利指数相对涨幅最低的上证国企红利指数超额达到5.83%。

尽管跟踪深证红利指数的ETF基金在2025年2月4日至今净流出2.18亿元，但由于成分股的差异，深证红利指数仍保持领先涨幅。

主要观点

• 风格差异：深证红利指数偏向消费风格，占比达54.72%，而上证国企红利指数和红利低波指数偏向金融和周期风格。
• 行业构成：深证红利指数主要集中在家电、食品饮料、医药、电子和银行等行业，而其他指数则集中在银行、煤炭、交通运输和钢铁等行业。
• 成分股权重：深证红利指数前10大权重股占比65.19%，成分股集中度较高，而中证央企红利、上证国企红利和红利低波指数的前10大权重股占比相对较低，分别为32.69%、39.01%和24.97%。
• 市场表现：深证红利指数在2025年3月的风格比较中排名第五，综合性价比较高，辅助印证了其近期较好的表现。

关键信息

指数表现对比

行业风格占比

行业占比

市值风格

• 所有红利指数均偏向大盘价值风格。
• 深证红利指数在市值风格中占比76.49%为大盘股。

风险提示

• 数据统计误差风险
• 历史数据不代表未来表现

分析师信息

• 廖静池：执业证书号S1230524070005，邮箱liaojingchi@stocke.com.cn
• 王大霁：执业证书号S1230524060002，邮箱wangdaji@stocke.com.cn
• 黄海童：执业证书号S1230524120003，邮箱huanghaiitong@stocke.com.cn

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图表目录

• 图1：市值风格方面，红利指数均偏大盘价值
• 图2：行业风格方面，深证红利偏消费，其余红利偏金融和周期
• 图3：深证红利行业集中在家电/食品饮料/医药/电子/银行，其余红利集中在银行/煤炭/交运/钢铁
• 图4：深证红利指数前10大权重股占比为65.19%
• 图5：深证红利指数前10大权重股中行业占比最高的为可选消费

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告日后6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准

  • 买入：+20%以上
  • 增持：+10% ~ +20%
  • 中性：-10% ~ +10%
  • 减持：-10%以下

• 行业投资评级：以报告日后6个月内，行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准

  • 看好：+10%以上
  • 中性：-10% ~ +10%
  • 看淡：-10%以下

法律声明

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