20140526-兴业证券-通信行业_周报-2014年公安专网爆发确定性增强_建议重配__16页_13mb

报告摘要

2014年5月19日至5月23日期间，通信行业整体呈现上涨趋势，通信板块上涨2.25%，跑赢沪深300指数1.43个百分点。其中，通信设备上涨2.35%，增值服务上涨2.90%，电信运营上涨0.46%。该周受到证监会限制2014年IPO数量政策影响，大盘出现强筋反弹。

行业趋势：2014年公安专网爆发确定性增强，特别是重庆市公安局的PDT系统招标中，海能达成功中标，进一步确认了专网通信行业的增长潜力。同时，由于国内恐怖事件频发，专网通信行业的爆发趋势受到认可，建议投资者重配。
运营商动态：
- 中国移动在4月份新增4G用户201万，累计达480万，推动4G用户增长。
- 中国电信4月份移动用户数流失103万，3G用户仅增83万，面临较大的用户流失压力。
- 中国联通推出“话费宝”产品，这是行业内第一个为运营商主营业务量身定制的货币基金产品，标志着其在互联网金融领域的布局。
设备与终端动态：
- 华为推出4G版荣耀3C及荣耀3XPro，价格998元起。
- 高通推出针对可穿戴设备的处理器芯片，以及首颗8核骁龙615芯片。
- 锤子手机T1发布，售价3000元起，7月初上市。
- 苹果计划与银联合作推出移动支付服务，并考虑将NFC芯片整合进Home键。
移动互联网动态：
- 京东IPO估值达246亿美元。
- 谷歌计划斥资300亿美元进行海外并购，并收购Divide公司，加强企业移动设备管理能力。
- 百度建立硅谷研发中心，Chrome浏览器市场份额居首。
- 三星计划将生物识别传感器引入低端智能机，并在开发虚拟现实头盔。

重点公司推荐：中天科技、海格通信、海能达、鹏博士、网宿科技等公司被重点推荐，评级为“增持”。
盈利预测与估值：各重点公司13A和14E的EPS及P/E数据如下：
- 鹏博士：13A EPS 0.29，14E EPS 0.61，P/E 47和23。
- 网宿科技：13A EPS 0.76，14E EPS 2.46，P/E 72和22。
- 天音控股：13A EPS 0.03，14E EPS 0.70，P/E 279和12。
- 海能达：13A EPS 0.49，14E EPS 0.95，P/E 50和26。
- 海格通信：13A EPS 0.33，14E EPS 0.52，P/E 41和26。
- 东方通信：13A EPS 0.15，14E EPS 0.28，P/E 80和44。
- 航天通信：13A EPS 0.08，14E EPS 0.70，P/E 133和16。
- 邦讯技术：13A EPS -0.36，14E EPS 0.60，P/E -48和29。
并购与投资：宜通世纪和通鼎光电通过并购进入移动互联网领域，同时海能达中标重庆公安专网项目，强化了其在专网通信市场的地位。