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格林大华期货甲醇早报总结（20220615）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，内容涵盖近期市场动态、操作建议、利多与利空因素分析，以及潜在风险提示。报告旨在为投资者提供关于甲醇期货市场的参考信息，帮助其做出合理的投资决策。

主要观点

• 市场表现：近期天津渤化 MTO 试车成功消息对甲醇市场形成支撑，促使盘面保持坚挺。
• 库存情况：上周港口库存和产区库存均有所增加，社会库存继续攀升，但企业预售量处于近3年同期高位，显示市场对甲醇的需求依然强劲。
• 操作建议：当前建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场波动。

关键信息

利多因素

1. MTO 装置重启：

   • 浙江兴兴新能源科技有限公司 69 万吨/年甲醇制烯烃装置重启。
   • 新疆恒有能源 19.96 万吨/年 MTP 烯烃装置于 12 月 21 日重新试车，目前半负荷运行。
   • 中原石化 20 万吨/年 S-MTO 装置满负荷运行。
   • 宁波富德 60 万吨/年 DMTO 装置近期满负荷运行。

2. 部分装置稳定运行：

   • 南京诚志 1 期 29.5 万吨/年 MTO 装置检修，但 2 期 60 万吨/年 MTO 装置稳定运行。
   • 山东鲁西甲醇持续外采，其 30 万吨/年烯烃装置计划于 6 月初检修约20天。

利空因素

1. 周度签单量下降：

   • 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计 8.88 万吨，较上一统计日减少 4.40 万吨，环比下降 33.15%。

2. 库存增加：

   • 上周国内甲醇企业库存量为 39.6 万吨，环比增加 1.7 万吨。
   • 港口库存为 96.2 万吨，环比增加 8.6 万吨，其中华东港口库存 79.4 万吨，华南 16.8 万吨。

3. 下游需求疲软：

   • MTO 开工率 88%，环比下降 0.3%。
   • 醋酸开工率 65.3%，环比下降 3.3%。
   • MTBE 开工率 55.5%，环比持平。
   • 甲醛开工率 54.2%，环比上升 1.4%。
   • 二甲醚开工率 11.7%，环比下降 0.5%。

风险因素

投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响供应链和下游需求。
• 经济刺激政策变化：对整体经济环境和化工行业需求产生影响。
• 国内产能投产与装置检修：新装置投产可能增加供应，装置检修则可能影响产量。
• 下游需求变化：MTO、醋酸、MTBE 等主要下游产品开工率波动较大。
• 港口库存变化：库存水平直接影响市场供需关系。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：作为甲醇主要原料，煤炭价格变动对成本端有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：可能间接影响全球市场情绪和资金流向。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出保证。报告中的分析和建议可能随市场变化而调整，不构成任何投资建议或承诺。投资者应自行承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283