20211230-格林期货-铝早报_2页

格林大华期货铝早报总结（2021年12月30日）

核心内容概述

本报告对2021年12月30日铝市场的走势进行了分析，指出短期内铝价震荡偏强，但中长期仍有上涨潜力。报告从供给、需求、库存及风险因素等多个维度展开，为投资者提供了操作建议。

主要观点

• 短期走势：铝价在终端需求走弱背景下仍维持震荡偏强态势，主要受升水持续拉升影响。
• 供给端：中国电解铝建成产能稳定，但运行产能有所下降，开工率略有回落，显示供给端存在一定的限制。
• 需求端：铝棒出库量环比下降13%，表明部分终端需求下滑；再生铝棒供应略有缓解，但整体需求仍偏弱。
• 库存变化：国内电解铝社会库存小幅下降，但铝棒库存有所上升，显示结构性累库压力。
• 操作建议：建议节前高点逢高做空，主力合约支撑位18500元/吨，第一压力位21000元/吨；伦铜价格区间为2700美元/吨-2870美元/吨。

关键信息汇总

供给端

• 中国电解铝建成产能：4308万吨/年（环比持平，同比下降11.36%）
• 运行产能：3777.9万吨（较10月下降7万吨/年，环比减少0.18%，同比下降2.42%）
• 11月电解铝开工率：87.69%（环比下降0.01%，同比上涨6.45%）

库存变化

• 2021年12月27日，中国电解铝社会库存较12月20日减少2.5万吨，为84.7万吨
• 中国6063铝棒库存：9.4万吨（较12月23日增加0.5万吨）
• 中国主要港口氧化铝库存：43.9万吨（较12月17日增加1.6万吨）
• LME铝库存：975825吨（较12月24日减少3775吨）

需求端

• 上海电解铝现货升贴水为10元/吨，较上一日增加20元/吨
• 铝棒加工费走低，需求弱化
• 再生铝棒市场：铝价下行促使供应商积极出货，废铝原料紧缺略有缓解，但下游采购仍以刚需为主

风险因素

• 消费不及预期
• 变异毒株传播性可能对需求造成冲击

操作建议

• 操作策略：建议节前高点逢高做空
• 支撑位：18500元/吨
• 压力位：21000元/吨
• 伦铜参考区间：2700美元/吨 - 2870美元/吨

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性
• 报告内容不构成任何买卖建议，投资者据此操作，风险自担
• 公司可能发布与本报告观点不同的其他报告
• 未经公司许可，不得对本报告进行发布、复制或修改

研究员信息

• 姓名：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780