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A股市场分析总结

核心内容概述

上证指数近期连续突破前期高点，达到3141.3点，创出9个多月以来的新高，成交量温和放大，显示市场处于中级反弹的良性节奏中。分析师认为，A股未来走势仍将维持“进二退一”的节奏，总体方向向上，但过程会有震荡反复。主要原因是当前市场存在多方面的不确定性，包括经济数据好转的可持续性、供给侧改革可能引发的价格紊乱以及外围风险的潜在爆发。

主要观点

• 市场走势：上证指数震荡上涨，恐慌指数攀升，市场情绪整体谨慎。
• 经济数据：虽然制造业PMI达到两年新高，但其回升主要受供给侧改革影响，随着去产能结束，景气指数可能回调。
• 供给侧改革：导致上游原材料价格大幅上涨，如钢材、煤炭，这些价格波动可能传导至下游，影响CPI，从而对货币政策形成压制。
• 外围风险：美国大选对美股可能造成冲击，进而影响A股风险偏好。特朗普若当选，可能开启加息周期，压制全球资产价格。
• 投资策略：
  1. 市场大概率继续呈现“进二退一”的缓慢上行格局。
  2. 关注前期调整幅度较大但业绩增速高于市盈率的创业板或中小板企业。
  3. 持续关注“一带一路”板块。
  4. 关注国企改革、PPP等主题，重点提及股票如钢构工程、中国国航、青岛双星等。
• 风险提示：物价上行过快及国际股市破位下跌。

关键信息

流动性情况

• 银行间流动性：央行公开市场操作净投放转为净回笼，净回笼规模达1041亿元。
• 股票市场资金流动：两市融资余额继续回升，至9169.3亿元。
• 解禁压力：本周解禁市值达1249.5亿元，约为上周的六倍，其中首发原股东限售股份占比最高。

市场回顾

• 指数表现：上证综指震荡上涨，深证成指、中小板指和创业板指周内有不同程度的下跌。
• 估值状况：各板块市盈率、市净率有升有降，整体呈现分化趋势。
• 市场情绪：机构投资者谨慎情绪再现，基金仓位持续下降；卖方推荐指数持续下滑，投资者情绪偏保守；题材股行情略有转好，部分行业表现优于其他。

热点数据跟踪

• 通胀水平：蔬菜价格大幅上涨，猪肉价格小幅攀升，猪价已连续三周上涨。
• 人民币走势：美元兑人民币中间价下调344个基点，外汇储备环比下降，但人民币走势保持稳定。
• 行业数据：上游行业如原油、煤炭价格持续上涨，中游如钢材、水泥价格也有明显提升，下游如房地产价格和成交套数有所波动。

政策与经济事件

• 近期政策动向：
  • 日本央行召开货币政策会议。
  • 澳洲联储公布利率决议。
  • 中国国务院总理李克强会见德国副总理及访问哈萨克斯坦、拉脱维亚。
  • 美联储FOMC公布利率决定。
• 未来经济事件：
  • 11月8日，美国举行总统选举。
  • 11月9日，EIA公布月度短期能源展望报告，欧盟委员会公布秋季经济预测。
  • 11月10日，IEA公布月度原油市场报告，欧洲央行副行长出席瑞典银行家协会年会。
  • 11月11日，欧佩克公布月度原油市场报告。

分析师信息

• 分析师：朱斌
• 执业证号：S1250515070001
• 联系方式：
  • 电话：021-68415861
  • 邮箱：zhbin@swsc.com.cn

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。
• 行业评级：
  • 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重要声明

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