20240801-宏源期货-贵金属月报（黄金与白银）_日本央行再次加息并减少购债规模_美联储主席鲍威尔暗示9月或开启降息_32页

宏源期货贵金属月报（黄金与白银）摘要

报告作者：王文虎（F03087656，Z0019472）

核心观点

日本央行超预期加息叠加地缘政治风险，或使贵金属价格有所反弹。建议投资者短线轻仓逢低试多主力合约。

各国央行货币政策分析

1. 美联储：

   • 7月维持基准利率5.25%-5.5%，9月可能开启降息讨论。
   • 未完全排除未来分阶段降息可能。
   • 美国通胀趋降，但就业市场边际放缓。

2. 欧洲央行：

   • 7月降息25BP至4.25%，8月开始逐步退出抗疫债券计划。
   • 6月通胀超预期，但制造业PMI恶化，推动9月降息预期。

3. 日本央行：

   • 7月意外加息15BP至0.15%-0.35%，若通胀预期上行可能进一步加息。
   • 8月起国债购买规模季度减少4000亿日元。

地缘政治风险

• 哈马斯二号人物在伊朗遇刺，引发中东地区报复风险。
• 俄罗斯与乌克兰谈判僵局持续。

数据亮点

• 美国6月新增非农就业20.6万，失业率4.1%
• 英国隔夜掉期市场显示8月降息概率超60%

投资策略

1. 黄金：

   • 短线支撑位：伦敦金2200-2300美元，沪金5.20-5.40元/克
   • 压力位：伦敦金2500-2600美元，沪金590-600元/克

2. 白银：

   • 支撑位：伦敦银25-27美元/盎司
   • 压力位：伦敦银30-31.5美元/盎司

风险提示

1. 关注8月美联储会议、中国财新PMI等重要数据
2. 中东局势发展
3. 利率期货市场波动

关键数据监测

• 美国7月非农就业、CPI数据
• 欧洲央行8月政策走向
• 英国央行利率决议

2024年7月1日