20240126-南华期货-南华橡胶产业链数据周报_节前需求走弱_NR换月下行_41页_2mb

南华橡胶产业链数据周报20240126 总结

价格走势

• 牛皮胶和20号胶周内呈现波动下行趋势，周初深跌后缓慢回升，但周五再次转跌；合成胶跟随橡胶走势，幅度较小；泰国和越南产区原料价格变动影响杯胶和胶水价格实现短期上涨，但需求未见改善。

供应情况

• 国内外产区逐步停割，泰国南部原料产出增加，但东北部停割导致杯胶价格上涨；越南产区停割；国内云南和海南产区已停割，原料报价暂无。

库存情况

• 中国天然橡胶社会库存总体下降，青岛现货库存环比减少，云南和越南库存增加；浅色胶库存增加，深色胶库存减少；期货持仓量上升，显示市场交投活跃。

需求情况

• 轮胎厂产能利用率高位运行，半钢胎略降，全钢胎降幅更大；手套厂开工率低，订单不足导致累库；需求整体疲软，节前备货结束。

观点与策略

• 短期内，橡胶和合成胶价格预计继续下行，逢高做空策略建议；需关注宏观风险如政策变化和库存动态；20号胶和橡胶月差走扩，支持空头观点。

其他关键因素

• 宏观环境：A股上涨提振情绪，原油走涨；ENSO预测显示厄尔尼诺概率高，可能影响天气和产出；进出口数据整体稳定，但同比变化明显；供需不平衡依旧，库存变化反映市场调整。