20251205-创元期货-甲醇周度报告_延续底部波动_22页_1mb

甲醇周度分析

核心观点

当前甲醇价格维持底部震荡，现货均价2080元/吨，江苏太仓与内蒙古价差缩小。短期供应高位、进口压力仍存，库存维持高位，需求支撑不足，预计价格压力续，波动区间2000-2200元/吨。

供需分析

1. 供应
   国内产能利用率89.09%，产量持平；国际产能利用率64.92%，环比小幅下滑。12月预估进口160万吨，近月到港量大；需求端MTO等利润空间压缩，行业开工微涨，但无明显增量。
2. 需求
   MTO利润承压，甲醛、醋酸等传统需求开工下滑，预计下周供应或存减量，但静态需求变动有限。

库存情况

港口库存135万吨（环比微降），内地企业库存36万吨（环比降3%），库存绝对水平高位，进口补充压力仍在。

成本与利润

坑口煤价下降，煤制成本或压缩利润空间；甲醇进口窗口利润暂稳，进口逻辑未改，成本端承压。

其他关注点

• 短期需关注美委地缘营商环境变化。
• 伊朗装置动态及国内检修变化或将扰动供应预期。
  请务必阅读正文后的声明及说明