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甲醇周报总结（2026年4月10日）

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的甲醇周报，内容涵盖甲醇价格、供需情况、库存变化及上下游利润分析。报告指出当前甲醇市场处于供需双弱状态，叠加地缘政治不确定性，预计期价将呈现宽幅震荡走势。

主要观点

• 价格波动：本周甲醇主力合约价格为3114元/吨，环比下跌7.43%。成本端动力煤价格略有上涨，但现货端甲醇价格微跌。
• 供需情况：国内甲醇开工率维持高位（92.83%），但国际开工率下降（47.07%）。甲醇到港量显著增加（15.36万吨），但港口MTO开工率存在停车降负的传闻，导致港口去库斜率不确定性增大。
• 需求疲软：MTO开工率稳定，但传统下游需求走弱，加权开工率环比下降1.2个百分点。生产企业待发订单数量增加，但下游采购量下降，显示需求端承压。
• 库存变化：港口库存环比下降0.83%，厂内库存环比下降5.06%，库存压力有所缓解，但同比库存仍处于较高水平。
• 利润情况：上游利润分化，焦炉气制甲醇利润大幅上升，煤制甲醇利润小幅下降，天然气制甲醇利润下降显著。进口毛利为负，传统下游利润同比大幅增长，但周环比略有波动。

关键信息汇总

1. 价格数据

• 主力合约：3114元/吨，环比下跌7.43%
• 成本端：
  • 动力煤坑口价：601元/吨（环比+0.50%）
  • 动力煤港口价：761元/吨（环比+0.26%）
• 现货端：
  • 华东甲醇现货价：3252.27元/吨（环比-0.04%）

2. 供给与需求

• 国内开工率：92.83%（环比+0.9pts，同比+0.1pts）
• 国际开工率：47.07%（环比-2.0pts，同比-32.4pts）
• 到港量：15.36万吨（环比+47.27%，同比-26.12%）
• MTO开工率：88.99%（环比+0.0pts，同比+0.7pts）
• 传统下游加权开工率：48.68%（环比-1.2pts，同比-1.0pts）

3. 库存情况

• 港口库存：102.55万吨（环比-0.83%，同比+79.97%）
• 厂内库存：39.30万吨（环比-5.06%，同比+25.06%）

4. 上下游利润

• 上游利润：
  • 焦炉气制甲醇：971元/吨（环比+9.75%，同比+90.44%）
  • 煤制甲醇：578元/吨（环比-2.13%，同比-79.92%）
  • 天然气制甲醇：580元/吨（环比-11.54%，同比+415.22%）
  • 进口毛利：-64.8元/吨（环比+40.86%，同比-126.52%）
• 传统下游利润：602.0元/吨（环比+12.43%，同比+617.48%）

供需与利润分析

供应端

• 国内甲醇供应保持稳定，开工率维持在92.83%。
• 国际供应因伊朗可能全面停车而再度回落，港口到港量虽上升，但MTO开工率存在不确定性，影响港口去库速度。

需求端

• MTO需求稳定，但采购量因利润恶化而放缓。
• 传统下游需求走弱，加权开工率下降，显示市场对甲醇的需求疲软。

利润分析

• 上游利润分化明显，焦炉气制甲醇利润上升，煤制甲醇利润下降，天然气制甲醇利润下滑。
• 传统下游利润同比大幅增长，但周环比略有波动，显示市场仍存在结构性机会。
• 进口毛利为负，表明进口成本高于国内生产成本，不利于进口贸易。

市场展望

• 在供需双弱和地缘政治不确定的背景下，甲醇期价预计将维持宽幅震荡。
• 港口去库斜率的不确定性可能进一步影响价格走势，需密切关注伊朗及港口MTO的开工变动。
• 下游需求的恢复情况和利润水平将决定市场未来的走势方向。

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附图说明

• 图表涵盖价格走势、开工率、到港量、库存变化、利润分析等多个维度，为市场分析提供了直观的数据支持。