20150416-华宝证券-主题型基金专题研究报告系列（四）_高端制造行业基金投资策略_16页_1mb

高端制造行业基金投资策略总结

核心内容

本报告聚焦于高端制造行业基金的投资策略，分析了行业现状、市场表现、估值情况以及市场上的相关基金表现，旨在为投资者提供参考建议。

主要观点

• 市场回顾：2013年三季度至2014年三季度，高端装备制造指数表现优于沪深300指数，2014年三季度涨幅达42.95%，远超沪深300的13.99%。2015年一季度以来，高端装备制造指数涨幅达37.47%，显著高于沪深300的17.17%。
• 估值分析：机械设备板块整体估值较低，相较于国防军工、计算机、休闲服务等新兴产业，机械设备板块市盈率为76.89，处于较低水平。其中，铁路设备和其它专用机械设备估值相对更低。
• 政策支持：政府工作报告强调了高端装备制造的重要性，并提出了“走出去”战略。同时，“中国制造2025”计划推动了高端装备制造行业的转型升级和重点突破。
• 行业前景：高端装备制造是衡量一国工业实力的重要指标，未来将在中国制造2025的推动下，成为我国重点发展的产业之一，具有较大的投资价值。
• 基金表现：目前市场上共有六只高端装备主题基金，均为主动管理型基金。富国高端制造行业和工银瑞信高端制造业表现突出，分别以47.19%和49.95%的收益率排名靠前。

关键信息

高端装备制造行业现状

政策利好

• 政府工作报告提出加快实施“走出去”战略，推动中国装备走向世界。
• 制造业是我国优势产业，实施“中国制造2025”以实现从制造大国向制造强国的转变。
• 推动产业结构迈向中高端，促进工业化与信息化深度融合，提升产品质量和绿色制造水平。

行业子板块

• 机器人：中国老龄化趋势明显，机器人市场发展潜力大。2013年全球机器人保有量和销量中，中国占比分别为10%和20%。
• 铁路：中国铁路建设仍需大量投入，南北车合并提升了高铁企业的竞争力，海外订单增长显著。
• 海洋工程设备：中国强调海洋经济，海洋油气装备市场份额提升，投资逻辑涵盖海工平台、钻井包、工程船和水下装备。
• 船舶：南北船合并概率较高，北船资产证券化率较高，未来有望成为“一带一路”战略的重要载体。

市场上的高端装备制造业基金

基金推荐

投资评级说明

行业评级标准

• 强于大市 A--：行业指数收益率强于中证800指数收益率5%以上；
• 同步大市 B-：行业指数收益率相对中证800指数在-5%～5%之间波动；
• 弱于大市 C---：行业指数收益率相对中证800指数在-5%以下；
• 未评级 N--：不作为行业报告评级单独使用，但在公司评级报告中作为随附行业评级的选择项之一。

公司评级标准

• 买入：相对于行业指数的涨幅在15%以上；
• 持有：相对于行业指数的涨幅在5%～15%；
• 中性：相对于行业指数的涨幅在-5%～5%；
• 卖出：相对于行业指数的跌幅在-5%以上；
• 未评级：研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况。

风险提示

• 市场有风险，投资须谨慎。
• 报告所载信息来源于已公开信息，不保证其准确性及完整性。
• 报告建议、意见及推测仅反映当日判断，可能发生变化。
• 报告不构成证券买卖的出价或询价，不承诺或担保任何投资结果。