20211128-长江期货-铁矿石月报_14页_1mb

长江期货铁矿石月报总结

核心内容概述

本报告由长江期货股份有限公司产业服务总部黑色金属团队发布，日期为2020年11月28日。报告分析了铁矿石市场在当月的表现，包括现货与期货价格走势、基差变化、库存情况及供需关系，并给出了相应的操作策略与风险提示。

主要观点

1. 行情回顾

• 现货价格（普氏）：本月普氏价格整体下行，月均价为94.31美元/吨，环比下降27.1美元。
• 期货价格：铁矿石01合约月均价为565.78元/吨，环比下降147.91元/吨。
• 基差：本周最低可交割品略强于期货，与主力01合约基差小幅回升。

2. 供需分析

• 供应端：澳洲发运量本月有所增加，巴西发运量缓慢减少，整体发运量处于同期中值水平。实际到港量较上月基本持平，供应压力仍较大。
• 需求端：本月铁水产量较上月明显下降，疏港量小幅上升，钢厂补库行为持续。
• 库存情况：
  • 45港港口库存持续上升，本期均值为15016.8万吨，较上期增加1181.5万吨。
  • 247家钢厂进口矿库存均值为10711.8万吨，较上期增加359.5万吨。
  • 压港库存有所下降，本期压港船舶数均值为170条，较上期减少30条。

3. 品种间价差

• 高中品矿价差持续下行，中低品矿价差下行后反弹。
• 高低品矿价差整体缩小，中品矿月末有所走强。
• 粉块价差月末下行，球粉价差冲高回落。

4. 月间价差

• 01-05合约均价继续下行，接近0值，结构面临改变。
• 05-09合约小幅上升，也接近0值，远月价差结构走平。

操作策略

• 短期：黑色系反弹回落，建议谨慎操作。
• 中长期：逢高空远月合约，关注反弹空头机会。

风险提示

1. 上行风险：消费超预期、矿山发运下行。
2. 下行风险：贸易商库存释放、高价抑制需求。

关键信息总结

分品种库存情况

• PB粉库存：持续上升
• 金步巴库存：有所波动
• 超特粉库存：维持高位
• MNPI库存：逐步增加
• 卡粉库存：稳定
• 巴混库存：维持在较高水平

声明与免责

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，长江期货对其准确性与完整性不作保证。
• 报告内容可能随时修改，投资者应自行关注更新。
• 报告版权为长江期货所有，未经许可不得翻版、复制、发布、引用或分发。

联系信息

• 长江证券股份有限公司
  地址：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦
  电话：95579 或 4008888999

• 长江期货股份有限公司
  地址：湖北省武汉市武昌区中北路9号长城汇T2写字楼第27、28楼
  电话：027-85861133

• 其他子公司与关联公司
  联系信息详见文档。

作者信息

• 研究员：姜玉龙、陈劲伟
• 执业编号：F3022468、F3047099
• 投资咨询号：Z0013681、Z0015021

结语

报告最后表达了对读者的感谢，并强调了报告的参考性质与风险提示。