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天胶期货总结：逢低买入策略

核心内容

本报告分析了天然橡胶（天胶）期货在2021年11月29日至12月3日期间的表现，并提出了“逢低买入”的操作策略。报告指出，尽管市场受到南非新变种病毒影响而出现短期回调，但该事件对市场的实质影响有限，不会改变欧美国家的社会生活状态或引发经济危机，反而可能推迟各国央行的紧缩政策。因此，市场情绪的短期下跌并不改变长期上涨趋势，建议投资者继续持有看多头寸。

主要观点

• 市场波动：本周天胶期货价格冲高回落，周五整体下跌，上涨走势有所减缓。
• 现货表现：上海云南19年国营全乳胶含税报价为14200元/吨，较上周上涨175元/吨。
• 进出口情况：青岛保税区烟片胶价格为2000美元/吨，较上周上涨20美元/吨。
• 库存变化：上期所库存持续增加，本周库存小计增至188350吨，期货库存增至140470吨。
• 市场结构：本周基差扩大，期货价格下跌导致跟涨幅度不如现货。
• 影响评估：南非病毒对市场造成短期恐慌，但不会改变欧美国家的社会与经济状况，因此不会引发系统性风险。
• 操作建议：维持多单持有，认为市场在消化短期波动后仍有上涨动能。

关键信息

期货行情回顾

现货与进出口数据

• 现货价格：上海云南19年国营全乳胶含税报价为14200元/吨，周环比上涨175元/吨。
• 进出口价格：青岛保税区烟片胶价格为2000美元/吨，周环比上涨20美元/吨。

库存与市场结构

• 库存情况：上期所库存增加，小计库存为188350吨，期货库存为140470吨。
• 基差变化：本周基差扩大，期货价格下跌导致跟涨幅度不如现货。

预测与操作策略

• 短期影响：南非新变种病毒引发市场恐慌，导致价格冲高回落。
• 中长期趋势：市场情绪的短期下跌不会改变长期上涨趋势，建议继续持有多单。
• 政策影响：病毒事件可能推迟各国央行紧缩政策，对市场形成支撑。

分析师信息

• 分析师：杜淑芳
• 研究品种：天然橡胶
• 从业资格证号：F0230469
• 完稿时间：2021年11月28日

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