20230411-交银国际证券-每日晨报_8页_373kb

每日晨报总结 - 2023年4月11日

核心内容概览

本日晨报涵盖了互联网、房地产及港股市场的主要动态，包括公司业绩预览、市场指数走势、商品及外汇价格变动，以及交银国际的研究报告和评级信息。

主要观点

阿里巴巴（BABA US/9988 HK）

• 23财年4季度业绩：预计收入同比增5%至2139亿元人民币，调整后EBITA预计230亿元，同比增46%，利润率11%，同比提升3个百分点。
• 中国商业：电商GMV同比持平，CMR收入同比-1%，但受益于淘菜菜减亏，利润率维持23%。
• 国际商业：收入增18%，但EBITA亏损18亿元，利润率-11%。
• 本地生活：收入增19%，但预计亏损30亿元，略高于此前预期。
• 菜鸟：收入增14%，国际业务贡献50%，利润即将转正。
• 云业务：收入增7%至203亿元，利润率稳定，AI大模型发布或提振估值。
• 估值：维持128美元目标价，买入评级。公司分部结构优化，核心业务盈利可见性增强。

京东物流（2618 HK）

• 1季度业绩：收入增32%，调整后净亏损率2.9%，与2022年1季度持平。
• 市场预期：维持19港元目标价，买入评级。当前股价对应0.6倍2023年市销率，估值合理。
• 业务前景：一体化业务恢复慢于快递快运，客户投入仍偏谨慎，预计618消费恢复将带来明显改善。

恒生指数与全球主要指数

• 恒指：收盘价20,331，50天均线20,008.30，200天均线19,129.05，14天强弱指数53.98，沽空13,376百万港元。
• 国指：收盘价6,894，年初至今升1.15%。
• 上A：收盘价3,475，年初至今升7.32%。
• 上B：收盘价293，年初至今升4.05%。
• 深A：收盘价2,235，年初至今升8.15%。
• 深B：收盘价1,194，年初至今升3.20%。
• 道指：收盘价33,587，年初至今升1.33%。
• 标普500：收盘价4,109，年初至今升7.02%。
• 纳指：收盘价12,084，年初至今升15.46%。

主要商品及外汇价格

• 布兰特期油：84.87港元，三个月升6.55%，年初至今跌1.21%。
• 期金：2,011.90港元，三个月升7.50%，年初至今升10.56%。
• 期银：24.94港元，三个月升6.04%，年初至今升4.13%。
• 期铜：8,836.00港元，三个月升0.79%，年初至今升5.35%。
• 日圆：133.85港元，三个月跌1.24%，年初至今跌1.42%。
• 英镑：1.24港元，三个月升1.75%，年初至今升2.75%。
• 欧元：1.08港元，三个月升1.04%，年初至今升1.56%。
• HIBOR：3.60%，三个月跌16.63%，年初至今升1.12%。
• 美国10年债息：3.41%，三个月跌5.71%，年初至今跌12.18%。

关键信息

互联网行业

• 手游表现：1季度腾讯/网易手游流水同比-1%和+5%，预计2季度新游上线将改善业绩。
• 新游动态：
  • 阿里《三国志·战棋版》3月17日上线，3月流水3亿元。
  • 腾讯《无畏契约》开启预约，《合金弹头：觉醒》4月18日上线。
  • 网易《逆水寒手游》官网预约人数增至2478万，海外推出新品牌Exponential Global。

房地产行业

• 内地销售：3月中国百强开发商合同销售额环比/同比分别回升42.4%和28.2%，延续2月回暖趋势。
• 债务重组进展：恒大、世茂、雅居乐等房企取得债务重组进展，销售复苏良好。
• 香港市场：一手市场成交290宗，两个新盘去化率超70%；二手市场成交回升，10大屋苑录得10宗交易。
• 投资启示：内房板块销售复苏有望推动重估，新鸿基地产表现或优于大市。

评级与分析

分析员评级定义

• 买入：预期个股未来12个月总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月总回报与相关行业一致。
• 活出：预期个股未来12个月总回报低于相关行业。
• 无评级：分析员无确信观点。

行业评级定义

• 领先：行业表现优于大盘。
• 同步：行业表现与大盘一致。
• 落后：行业表现劣于大盘。

其他信息

分析员披露

• 利益冲突：部分分析师与相关公司存在业务关系或持有股份，可能影响分析结论。

免责声明

• 保密性：本报告为高度机密，仅供客户阅览。
• 数据来源：数据来自FactSet，可能受延迟或干扰影响。
• 责任声明：交银国际证券不对报告内容的准确性或完整性负责，建议投资者独立评估。

总结

本日晨报提供了阿里巴巴、京东物流等主要企业的业绩预览，分析了恒生指数与全球主要指数的走势，以及商品和外汇价格变动。同时，还涵盖了交银国际的最新研究报告、评级定义、分析师披露及免责声明。整体来看，市场呈现复苏迹象，尤其是内房板块和部分互联网公司，但仍有不确定性。投资者应关注新业务发展、估值变化及政策影响。