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格林大华期货橡胶早报20230411 总结

核心内容概述

本报告主要分析了2023年4月11日国内天然橡胶（天胶）市场的走势及影响因素。整体来看，橡胶市场面临较大的供应压力与需求疲软的双重挑战，短期内预计以稳中偏弱为主。

主要观点

供应端

• 国内产区：海南产区已进入开割季，但云南产区因白粉病影响，部分区域延迟开割，导致整体胶水产出有限。
• 进口量高位：进口量持续处于较高水平，加剧了国内显性库存压力。
• 国际产区：越南全面停割，泰国南部部分胶树受真菌影响也出现停割迹象，但东北部橡胶树长势良好，可能提前开割。

需求端

• 轮胎企业产能利用率：半钢胎企业产能利用率维持高位，主要受外贸订单支撑，但常规型号缺货现象仍存，出货量环比走低。
• 全钢胎企业：部分全钢胎企业有适当降负计划，产能利用率变化较大，整体需求疲软，难以有效提振胶价。

关键信息

库存数据

• 截至2023年4月2日，中国天然橡胶社会库存为132.35万吨，较上期增长0.92%。
• 深色胶社会总库存为78.38万吨，较上周增长2.39%，其中青岛现货库存环比增长3.48%。
• 云南库存下降3.75%，越南10#库存下降1.33%，NR库存小计下降1.15%。
• 中国浅色胶社会总库存为53.97万吨，较上周下降1.15%，其中老全乳胶下降0.94%，3L下降3.42%。

市场预期

• 短期内，天胶价格预计以稳中偏弱走势为主。
• 原料收购价格因国际需求偏弱及国内买盘低迷而回落。

风险因素

• 美联储加息进展：可能对全球金融市场及大宗商品价格产生影响。
• 下游需求变化：轮胎企业产能利用率及订单情况是影响橡胶价格的重要因素。
• 天气情况：国内外主产区天气状况将对橡胶产量和市场供应产生直接影响。

其他信息

• 本报告由格林大华期货化工组研究员撰写，联系电话：010-5671-1816。
• 研究员从业资格号：F3063607。
• 报告内容基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性，亦不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

声明与注意事项

• 本报告中的信息或意见不构成任何期货品种买卖的出价或询价。
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