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华金期货螺纹周报总结

1. 供应情况

• 螺纹钢产量继续回落，电炉贡献主要降幅，高炉利润持续亏损，重点关注钢厂节后复产意愿。

2. 需求分析

• 表观需求继续下降，符合季节性规律。Mysteel日成交趋于冰点，需关注春后需求恢复程度。

3. 库存变化

• 总库存、钢厂库存和社会库存均继续增长，本周分别上升3802万吨、8139万吨和11941万吨。需关注节后库存累积高度。

4. 成本与利润

• 高炉成本估算在4100元/吨左右，钢厂平均亏损约243元/吨，高炉利润持续亏损。

5. 价格与基差

• 期现市场低位震荡，主力合约略贴水现货。
• 螺纹钢价格本周高位回落，关注期货与现货价差变化。

6. 核心观点

• 现货需求周期性见底，春季需求预期难以证实或证伪。
• 预计价格仍将震荡，或有阶段性反弹，关注冬季库存累积高度和市场预期转换。
• 近期重要事件包括：社融信贷数据、节后需求恢复、海外风险外溢等。

附：关键数据

• 表观需求本周下降5438万吨至7748万吨。
• 高炉成本约4100元/吨，钢厂亏损243元/吨。
• 螺纹钢库存本周上升11941万吨至89394万吨。

注：本报告内容仅供参考，不构成投资建议。