20210218-格林期货-螺纹钢期货早报_2页_393kb

螺纹钢期货分析总结

核心内容概述

本报告对螺纹钢期货市场进行了节后行情分析，重点评估了节日期间市场表现、库存变化、需求预期以及潜在风险因素。整体来看，螺纹钢期货在节后开盘可能呈现震荡偏强走势，但需警惕库存高企和需求释放延迟带来的压力。

主要观点

• 节后走势预期：节日期间外盘股市和商品普遍上涨，尤其是唐山钢坯价格上涨150元至4000元，对螺纹钢形成利好支撑。预计螺纹钢期货今日开盘或震荡偏强。
• 库存情况：节日期间螺纹钢社会库存和厂库均大幅增加，社会库存达1008.89万吨，环比增加277万吨；钢材社会库存达1803.25万吨，环比增加441.7万吨。库存绝对量创历史新高，需求启动前库存仍可能继续上升。
• 产量变化：本周螺纹钢周度产量为308.88万吨，环比减少13.07万吨，但与去年节后首周相比，产量仍偏高。短流程企业预计将在正月十五前后复产，届时产量可能回升。
• 需求预期：下游工地复工时间预计在正月初十之后，正月十五前后为传统复工高峰，但整体需求恢复可能要到3月初才会明显启动。
• 成本支撑：节前焦炭第15轮提涨落地，累计上涨1000元，对长流程成本形成支撑，有利于钢价维持高位。

关键信息汇总

利多因素

• 外盘利好：节日期间外盘股市和商品普遍上涨，提振市场情绪。
• 钢坯价格上涨：唐山钢坯节前锁价3850元，目前报价4000-4020元，累计上涨150-170元。
• 焦炭提涨：节前焦炭第15轮提涨落地，累计上涨1000元，支撑长流程成本。
• 产量偏高：节后首周螺纹钢产量高于去年同期，显示市场供应仍有一定基础。

利空因素

• 库存高企：节后库存大幅增加，社会库存和厂库均处于历史高位，需求启动前库存压力仍存。
• 需求延迟：下游工地复工时间较晚，需求恢复可能推迟至3月初，短期内对价格形成压制。

操作建议

• 螺纹钢期货在节后可能呈现高位震荡走势。
• 需关注库存变化与需求启动节奏，若需求提前释放，可能带动价格上涨。
• 若库存持续增加且需求未明显改善，价格可能承压下行。

风险因素

• 中美关系：中美贸易摩擦或政策变化可能影响钢材出口及市场预期。
• 需求变化：下游复工进度不及预期可能拖累价格表现。
• 环保限产：若环保政策收紧，可能抑制产量，对价格形成支撑。
• 成本变化：焦炭、铁矿石等原材料价格波动可能影响钢价走势。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系方式：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，信息的准确性及完整性无法保证。报告中的观点和建议仅供参考，不构成任何投资建议或买卖依据。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。未经公司同意，不得对本报告进行任何形式的发布、复制或修改。