> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 造纸板块日报总结（2026年5月26日） ## 核心内容概述 本日报主要分析了2026年5月26日造纸板块的市场行情，包括胶版印刷纸和纸浆现货、期货价格变动，以及相关供需、库存、利润等关键数据。整体来看，市场处于供需宽松的格局，价格低位僵持，企业持续亏损，市场交投平淡。 --- ## 主要观点 ### 一、纸浆市场分析 - **市场回顾**： - SP 主力 09 合约收盘价为 4982 元/吨，结算价较昨日上涨 30 元/吨。 - 针叶浆现货市场部分稳价观望，部分提涨出货，但下游跟单谨慎，高价成交不足。 - 阔叶浆市场部分牌号价格松动，进口本色浆市场暂稳运行，化机浆市场需求疲弱，价格松动。 - **重要资讯**： - 截至 2026 年 5 月 21 日，中国纸浆主流港口样本库存量为 228.3 万吨，环比下降 0.7%，但仍处于年内高位。 - **逻辑分析**： - 纸浆市场整体供大于求，港口库存连续去库但处于高位。 - 下游需求处于传统淡季，仅生活用纸、白卡纸小幅回升，整体需求支撑不足，品种分化明显，针叶浆偏弱，阔叶浆相对平稳。 - **交易策略**： - 单边：观望，区间操作。 - 套利：观望。 - 期权：卖出 SP2607-P-4850。 ### 二、胶版印刷纸市场分析 - **市场回顾**： - OP 主力合约 2607 报收 4018 点，结算价较昨日下跌 50 元/吨。 - 双胶纸市场延续横盘运行，纸企生产变动不大，供应端压力仍存，下游印厂刚需采买为主。 - **重要资讯**： - 本期双胶纸生产企业库存 159.6 万吨，环比累库 0.5%。 - 本期双胶纸产量 21.5 万吨，环比微降 0.4%，产能利用率 55.0%，环比下降 0.3%。 - **逻辑分析**： - 双胶纸供需仍处宽松失衡状态，产量小幅下降但库存小幅上升。 - 需求端清淡，教材教辅招标未集中供货，仅刚需少量补货，出货量环比小幅提升但增量有限。 - 成本小幅回落但纸价持平，企业持续亏损，市场交投平淡、价格低位僵持。 - **交易策略**： - 单边：逢高做空。 - 套利：观望。 - 期权：卖出 OP2606-C-4100。 --- ## 关键信息汇总 ### 纸浆现货价格（元/吨） | 牌号 | 价格 | |------|------| | 银星 | 5000 | | 俄针牌 | 4750 | | 金鱼 | 4550 | | 昆河 | 3800 | | 相思木进口价 | 150 | ### 胶版印刷纸现货价格（元/吨） | 地区 | 牌号 | 价格 | |------|------|------| | 华东 | 本白双胶纸 | 4200 | | 华东 | 高白双胶纸 | 4400 | | 华北 | 本白双胶纸 | 4100 | | 华北 | 高白双胶纸 | 4600 | | 华南 | 本白双胶纸 | 4100 | | 华南 | 高白双胶纸 | 4600 | ### 期货价格与变动 | 合约 | 收盘价 | 日环比 | 周同比 | |------|--------|--------|--------| | OP06 | 4022 | -1.61% | 0.65% | | OP07 | 4018 | -1.13% | -0.15% | | OP08 | 4032 | -1.18% | -0.40% | | SP07 | 4938 | 0.12% | -1.67% | | SP09 | 4982 | 0.12% | -1.54% | | SP11 | 5006 | -0.04% | -1.38% | ### 库存与产量 - **国产浆产量（万吨）**： - 2026 年 5 月 25 日：50 万吨 - 2025 年 5 月 25 日：40.5 万吨 - 2024 年 5 月 25 日：45 万吨 - **双胶纸场内库存（万吨）**： - 2026 年 5 月 25 日：160 万吨 - 2025 年 5 月 25 日：58 万吨 - **双胶纸社会库存（万吨）**： - 2026 年 5 月 25 日：58 万吨 - 2025 年 5 月 25 日：58 万吨 ### 生产利润 - **阔叶浆生产利润（元/吨）**： - 2026 年 5 月 25 日：58 元/吨 - 2025 年 5 月 25 日：58 元/吨 - **双胶纸生产利润（元/吨）**： - 2026 年 5 月 25 日：58 元/吨 - 2025 年 5 月 25 日：58 元/吨 --- ## 结论 整体来看，造纸板块市场表现较为清淡，纸浆与双胶纸均面临供需宽松的压力。纸浆市场在库存连续去库背景下，价格波动较小，但需求支撑不足，品种分化明显。双胶纸市场则因供需失衡，价格低位运行，企业持续亏损，市场交投平淡。建议投资者保持观望态度，逢高做空或利用期权工具进行操作。