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晨会纪要总结（2021年第137期）

核心内容概览

本期晨会主要围绕商品市场、宏观政策、金融市场及投资策略展开，涵盖外盘、国内期货市场、股指、期权、国债等多个领域，对各主要品种的走势、逻辑及操作建议进行了分析。

主要观点与关键信息

宏观政策动向

1. 经济恢复不稳固、不均衡：中央政治局会议强调需做好宏观政策跨周期调节，保持政策连续性、稳定性与可持续性，统筹今明两年政策衔接。
2. 财政与货币政策：积极财政政策将提升政策效能，稳健货币政策将保持流动性合理充裕，助力中小企业恢复。
3. 房地产与碳达峰：房地产贷款增速与集中度双降，政策上对“两高”项目发展有所限制，同时加快碳达峰行动方案制定。
4. 大宗商品保供稳价：强调对大宗商品价格的调控，防止过度波动。

市场走势分析

外盘市场

• 黄金：COMEX黄金下跌0.596%，报收1816.90美元/盎司。
• 白银：COMEX白银下跌0.137%，报收25.55美元/盎司。
• 铜：LME铜下跌1.28%，报收9714美元/吨。
• 铝：LME铝上涨0.039%，报收2597.50美元/吨。
• 锌：LME锌上涨1.117%，报收3031.50美元/吨。
• 镍：LME镍下跌1.658%，报收19570美元/吨。
• 农产品：ICE11号糖下跌2.236%，CBOT大豆下跌2.213%，CBOT豆油下跌2.488%。
• 其他：美元指数微涨0.034%，人民币对美元汇率维持稳定。

国内期货市场

• 金属类：黄金下跌1.025%，白银下跌0.518%，铜下跌0.891%，锌上涨0.156%，铝下跌0.921%，锡下跌0.231%，铅上涨1.166%，镍下跌1.246%。
• 能源化工：焦煤、焦炭、动力煤、天然橡胶、20号胶、塑料、聚丙烯、PTA、PVC、沥青、甲醇、乙二醇、尿素、纯碱、玻璃、橡胶、螺纹钢、热轧卷板等品种均出现不同程度的下跌或震荡。
• 农产品：黄大豆、黄豆粕、豆油、菜籽油、棕榈油、棉花、玉米、玉米淀粉、花生等品种也呈现下跌或震荡趋势。

主要品种操作建议

• 鸡蛋：现货稳中有强，期货仍处下降趋势，建议短期日内参与，阶段性布局反弹空单。
• 苹果：市场稳弱，建议大区间偏弱震荡，中期继续反弹做空。
• 白糖：短期期价调整，长期重心有望上移，建议逢低做多，关注进口量变化。
• 棉花：储备棉轮出价格影响期货走势，建议多单保护位置上移至16975元/吨，若下破则减持。
• 玉米：供需偏紧缓解，建议短期观望，关注原料成本。
• 玉米淀粉：库存下降，但需求淡季压制，建议维持偏弱调整，区间震荡。
• 豆粕：受外盘影响，库存高企，建议谨慎参与，顺势获利了结。
• 油脂：库存增加，需求不振，建议短期回调，关注豆油及棕榈油价格。
• 花生：现货压力持续，建议关注10-1月反套及逢高做空机会。
• 甲醇：供需矛盾不明显，建议短期不追高，关注煤炭情况，适度布空。
• 尿素：盘面贴水，不建议过度追空，区间震荡操作。
• 纯碱：库存下降，开工率提升，建议短期稳中上行，远月偏多对待。
• 玻璃：库存下降，需求恢复，建议短期区间震荡，关注新单跟进。
• 橡胶：供需偏弱，价格低位震荡，关注前期低点支撑。
• 动力煤：现货价格稳中有涨，期货受调控压制，建议短期观望。
• 铁矿石：发运量偏低，港口库存下降，铁水产量回落，建议震荡偏空。
• 螺纹热卷：受政治局会议影响，成材跳水，短期弱势震荡，建议多单暂离场。
• 沪铜：国内库存下行，支撑多头信心，建议沪铜2109价格偏强震荡，多单可继续持有。
• 沪铝：供给偏紧，需求转弱，建议铝价延续高位运行。
• 沪镍：宏观政策偏稳，多空机会并存，建议回调择机做多，控制持仓。
• 股指：市场分化，上证50相对弱势，建议IF轻仓试多，IC关注6600点反弹机会。
• 期权：建议趋势策略背靠本周低点逢回调买入牛市价差，波动率交易卖出宽跨式。
• 国债：买气高涨，国债期货全线收涨，建议关注国债趋势性上涨机会。

总结

本期晨会强调宏观政策的稳定性和前瞻性，尤其关注经济复苏的不均衡性及大宗商品价格调控。各主要期货品种整体呈现震荡偏弱走势，部分品种如黄金、铜、纯碱等表现相对强势。市场情绪受疫情、天气、政策等多重因素影响，建议投资者在操作上保持谨慎，关注政策动向及市场供需变化，合理控制仓位，把握短期波动机会，同时布局中长期趋势。