钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：高炉检修率降幅明显，钢厂亏损比例小幅下降-20190525-广发证券-15页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结

核心内容概述

本报告分析了2019年5月24日矿山、钢厂及钢贸商的市场动态，涵盖铁精粉产量、产能利用率、库存变化、高炉检修情况、钢厂亏损比例、铁矿石及炼焦煤库存变化、钢材社会库存及终端采购情况等关键指标，旨在为钢铁行业提供详尽的数据支持和市场趋势分析。

主要观点

一、矿山

• 国内矿山：

  • 全国70家样本矿山铁精粉日总产量为8万吨，环比下降0.24%。
  • 产能利用率为46.64%，环比下降0.08个百分点。
  • 总库存为38万吨，环比下降6.20%。
  • 各区域表现差异显著，其中华东地区产量下降2.25%，库存下降27.27%；河北产能利用率上升0.35%；华北库存上升7.69%。

• 外矿：

  • 海外铁矿石发货量为2204万吨，环比增加128万吨，增幅6.15%。
  • 澳洲发货量1703万吨，环比增加169万吨；巴西发货量502万吨，环比减少42万吨。
  • 全国主要港口铁矿石库存总量为12768万吨，环比下降3.32%。
  • 澳矿库存下降206万吨，巴矿库存下降94万吨。

二、钢厂

• 高炉检修：

  • 检修钢厂数为93家，环比减少2家。
  • 检修高炉数为114座，环比减少8座。
  • 检修容积占比为37.30%，环比下降0.93个百分点。
  • 检修影响日均铁水产量为45.95万吨，环比减少1.41万吨。

• 亏损情况：

  • 全国163家样本钢厂中，亏损钢厂28家，环比减少1家。
  • 亏损比例为17.18%，环比下降0.61个百分点。

• 铁矿石配比与库存：

  • 样本钢厂平均使用进口矿配比为88.71%，环比上升0.08个百分点。
  • 进口矿平均库存为26万吨，环比上升1.38万吨；国产矿平均库存为1.13万吨，环比下降0.08万吨。

• 炼焦煤库存：

  • 110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1637万吨，环比上升1.67%。
  • 样本钢厂库存上升1.81%，独立焦化企业库存上升1.51%。
  • 分区域来看，西南、西北、东北、华北、华东库存上升，华南库存下降。

三、钢贸商

• 钢材社会库存：

  • 总库存为1123万吨，周环比下降3.50%。
  • 华东、华北、华南、西北地区库存降幅明显，分别为2.96%、4.72%、6.78%和8.08%。
  • 螺纹钢、线材、中厚板库存降幅显著，分别为4.66%、5.82%和2.64%。

• 终端采购情况：

  • 上海市场样本终端线螺周采购量为31900吨，环比下降7.94%。
  • 螺纹钢和线材需求疲软，终端采购量下降明显。

关键信息

• 数据来源：Mysteel、西本新干线、Wind、广发证券发展研究中心。
• 行业评级：买入。
• 风险提示：
  1. 宏观经济增速下滑；
  2. 钢材出口情况不及预期；
  3. 限产执行力度低于市场预期；
  4. 矿石巨头联合减产保价。

重点公司估值与财务分析

数据更新说明

• 本报告数据如无特殊说明均来源于Mysteel。
• 部分数据为两周或更长时间更新一次，如遇未更新情况则延用最近一期数据。

图表索引

• 图1：全国70家矿山企业铁精粉产量和产能利用率
• 图2：全国70家矿山企业铁精粉库存
• 图3：海外铁矿石发货量和中国北方6大港口铁矿石到港量
• 图4：全国主要港口铁矿石库存总量
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
• 图6：全国样本钢厂亏损比例
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
• 图8：七大区域钢材总库存变动
• 图9：七大区域螺纹钢总库存变动
• 图10：七大区域线材总库存变动
• 图11：七大区域热卷总库存变动
• 图12：七大区域冷轧板总库存变动
• 图13：七大区域中厚板总库存变动
• 图14：上海市场样本终端线螺每周采购量变动情况

结论

整体来看，矿山方面外矿发货量上升，国内矿山产能利用率及库存均呈下降趋势；钢厂方面高炉检修率下降，亏损比例略有改善，铁矿石及炼焦煤库存上升；钢贸商库存总量下降，终端采购量减少，尤其是线螺需求下滑明显。行业评级为“买入”，但需警惕宏观经济、出口、限产及矿石巨头减产等风险因素。