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新湖期货碳酸锂日度速览总结

【核心内容】

一、市场动态

• 碳酸锂期货价格：2024年1月4日，广期所碳酸锂主力合约LC2407下跌6.69%，报收于100,450元/吨，成交量194,855手，环比增长50.02%。
• 仓单变化：广期所最新注册仓单增加670手，总仓单量为9,718手。
• 价差变化：碳酸锂期现基差为-3,550元/吨，延续负基差状态，吸引贸易商交仓；1-7月差为-3,900元/吨，环比上涨27.10%。

二、供应端分析

• 锂辉石矿价：锂辉石精矿（6%，CIF中国）中间价下跌7.75%，至1,190美元/吨。
• 国内盐湖生产：进入季节性生产淡季，部分锂盐排产预期降低。
• 项目进展：雅化集团津巴一期项目已试生产，二期项目正在建设中；纳米项目勘探结论尚未出具。

三、需求端分析

• 下游开工率：整体开工率下降，企业仍维持低原料、低库存策略。
• 补库需求：尚未释放，导致市场整体偏弱。

四、库存情况

• 周度库存：碳酸锂周度库存延续累库趋势，总库存达66,584吨，环比增长4.54%。
• 库存结构：冶炼厂库存增加3.02%至40,295吨；下游库存增加1.71%至13,601吨；其他库存增加13.20%至12,688吨。

五、成本与利润

• 成本测算：外采锂辉石生产碳酸锂成本为95,843.36元/吨，环比下降6.26%。
• 盘面利润：碳酸锂盘面利润为4,606.64元/吨，环比上涨5.72%。

六、价差与市场结构

• 价差表现：
  • 电池级氢氧化锂-电池级碳酸锂价差为-10,650元/吨，保持不变。
  • 海内外氢氧化锂价差为25,303元/吨，环比上涨6.33%。
  • 成交持仓比为1.31，环比上升42.73%。

七、投资建议

• 短期策略：建议短期观望。
• 中期策略：建议逢高沽空。
• 套利策略：建议4-7正套操作。

八、风险提示

• 供应端风险：锂辉石矿价持续下跌，供应端减产力度可能加大，影响市场供需结构。

【主要观点】

• 碳酸锂期货价格延续下跌趋势，市场情绪偏弱，主要受需求端疲软和库存累积影响。
• 贸易商积极交仓，负基差持续吸引套利资金，推动仓单生成速度加快。
• 锂辉石精矿价格下跌，进一步压缩碳酸锂生产成本，但市场仍缺乏强劲反弹动力。
• 下游企业开工率下降，补库需求尚未释放，整体市场仍处于供强需弱状态。
• 从库存数据看，碳酸锂库存持续增加，表明市场去库压力较大，短期难有明显改善。
• 套利策略方面，4-7正套操作可作为中期配置思路。

【关键信息】

• 价格变化：
  • 电池级碳酸锂现货均价：96,900元/吨（环比-0.10%）。
  • 工业级碳酸锂现货均价：88,000元/吨（环比-1.12%）。
  • 正极材料价格维持稳定，无明显波动。
• 市场结构：
  • 成交持仓比提升，市场流动性增强。
  • 1-2月差为250元/吨，环比上涨-138.46%；1-3月差为-150元/吨，环比上涨-86.96%。
• 数据来源：Wind、Mysteel、新湖期货研究所。

【研究员信息】

• 研究员：赵歆怡
• 从业资格编号：F03123556
• 投资咨询编号：Z0019881
• 邮箱：zhaoxinyi@xhqh.net.cn
• 审核人：严丽丽

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