20220613-财信证券-银行_信贷总量反弹_结构有待改善_6页_590kb

行业点评总结

核心内容

2022年6月13日发布的行业点评报告对银行业进行了分析，指出信贷总量有所反弹，但结构仍存在不足。报告认为，随着政策持续发力，经济逐步修复，宽信用方向不变，信贷反弹扩张可期。整体维持行业“同步大市”的评级，建议关注优质上市银行。

主要观点

1. 贷款增速回升，实体需求不足

• 贷款总量：截至2022年5月末，人民币贷款余额203.54万亿元，同比增长11%，增速较上月略有回升，但较去年同期下降1.2个百分点。
• 短期贷款：增速环比上升0.66个百分点至7.62%，同比增长0.76个百分点。
• 中长期贷款：增速环比下降0.45个百分点至10.31%，同比降幅持续扩大。
• 贷款增量：5月份新增贷款1.89万亿元，同比多增3920亿元，但主要依赖短贷和票据融资，实体需求仍偏弱。
• 住户贷款：新增2888亿元，同比少增3344亿元，环比多增5058亿元。其中，短期贷款稳定增长，中长期贷款持续低迷。
• 企业贷款：新增1.53万亿元，同比多增7291亿元。短期贷款和票据融资贡献显著，中长期贷款同比少增977亿元。
• 非银机构贷款：新增461亿元，同比少增163亿元，环比减少918亿元。

2. 居民企业存款同比少减，财政发力稳定经济

• 存款总量：截至2022年5月末，人民币存款余额246.22万亿元，同比增长10.5%，增速较上月和去年同期均有提升。
• 存款增量：5月份新增存款3.04万亿元，同比多增4750亿元，显示居民和企业储蓄意愿增强，投资意愿不足。
• 财政性存款：增加5592亿元，同比少增3665亿元，环比增加5182亿元，体现财政持续发力以稳定经济。
• 存贷差与存贷比：5月存贷差回升至42.68万亿元，存贷比降至82.67%，显示贷款增长乏力，存款持续扩张。

关键信息

投资建议

• 信贷改善拐点：需关注房地产景气度的变化，居民中长贷增长拐点尚未出现。
• 优质上市银行：建议关注平安银行、邮储银行、宁波银行、成都银行、南京银行、长沙银行、常熟银行。
• 行业评级：维持“同步大市”评级，表明行业指数涨跌幅与沪深300指数基本一致。

风险提示

• 经济增长不及预期：可能影响信贷需求和银行盈利能力。
• 政策调控超预期：可能导致市场波动。
• 资产质量下行：需警惕不良贷款率上升带来的风险。

投资评级系统说明

总结

2022年5月银行业金融数据呈现总量回升、结构偏弱的特点。贷款增速略有回升，主要得益于短贷和票据融资的加速投放，但实体需求仍未完全恢复。居民端短贷稳定增长，中长贷增长不足，企业端投资意愿不强，导致信贷需求疲弱。存款持续扩张，存贷比小幅走低，表明储蓄意愿增强，投资意愿不足。随着政策加码和经济逐步修复，信贷反弹扩张可期，建议关注优质上市银行。风险提示包括经济增长不及预期、政策调控超预期及资产质量下行。