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国债期货早报总结

核心内容

2022年3月28日的国债期货早报提供了当日市场行情回顾、基本面分析、资金面情况、基差与库存数据、盘面运行状态及主力持仓变化，并对市场预期进行了展望。

主要观点

基本面分析

• 国内政策：国务院要求在9月底前完成金融稳定保障基金筹集工作，显示对金融稳定的重视。
• 国际局势：乌克兰总统办公室表示，俄乌新一轮面对面会谈将在3月28日至30日在土耳其举行，可能对市场情绪产生一定影响。

资金面情况

• 3月25日，人民银行开展1000亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。
• 当日有300亿元逆回购到期，实现净投放700亿元，表明资金面相对宽松。

基差分析

• TS主力：基差为-0.0262，现券贴水期货，偏空。
• TF主力：基差为0.1447，现券升水期货，偏多。
• T主力：基差为0.2900，现券升水期货，偏多。

库存情况

• TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体处于中性水平。

盘面运行

• TS、TF、T主力均在20日线上方运行，且20日线向上，整体偏多。

主力持仓

• TS主力：净多，多增。
• TF主力：净多，多减。
• T主力：净多，多增。

市场预期

国内外因素

• 国际因素：美联储加息落地，市场预期其可能在5月和6月继续加息，对全球市场带来压力。
• 国内因素：央行MLF利率未下调，但多地疫情冲击导致经济下行压力较大，存在宽松可能。

操作建议

• 预计期债短期仍将维持震荡走势。
• 操作上建议以观望为主，避免盲目操作。

关键信息

期货合约行情

现券分析

• DR利率：显示市场流动性状况，数据来源为wind资讯。
• 中债国债到期收益率：反映市场对国债的收益率预期，数据来源为wind资讯。
• 国债期限利差：显示不同期限国债之间的收益率差异，有助于判断市场对经济前景的预期。

基差分析

• T2206 CTD券基差：反映期货与现货之间的价差，数据来源为wind资讯。
• TF2206 CTD券基差：同上。
• TS2206 CTD券基差：同上。

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