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大越期货天然橡胶早报关键分析总结（2024年5月8日）

一、今日观点

1. 基本面
   国外现货价格企稳，国内供应库存持续减少，叠加轮胎产量高位运行，但房地产市场复苏乏力，整体中性偏弱。

2. 基差与库存
   市场基差为13650，较前期缩窄635点，但仍处偏低位置；交易所库存和青岛地区库存环比下降，同比变化不一。

3. 盘面与持仓
   20日均线下行，期价位于20日线下方，空头主力增持净空头，技术面与持仓数据均显示一定下行压力。

4. 综合预期
   在多重因素交织下，预计短期内市场将维持高位震荡格局，建议短线交易，谨慎追涨杀跌。

二、多空核心因素

• 利多因素

  • 国内经济逐步复苏提振信心，带动需求回暖；
  • 原料端支撑价格上涨，成本端对天然橡胶形成一定托底作用。

• 利空因素

  • 国内库存水平相对偏高，供应端局部压力犹存；
  • 宏观数据疲软，全球经济前景隐忧抑制市场情绪。

三、主要风险点

• 世界经济复苏不及预期，存在进一步衰退风险；
• 国内经济增速放缓可能弱化需求改善空间，抑制价格上行。

四、仓单与现货动态补充说明

• 全乳胶现货价格5月7日出现上涨；
• 青岛保税区报价美元口径波动，跨境流动性阶段性回暖；
• 汽车、轮胎等下游消费呈现季节性回升，并伴随出口订单季节性增强，需求面短期改善明显。