20220725-创元期货-股指周报_完成经济增长目标预期下调_等待政治局会议指引_16页_2mb

文档总结

核心内容

本报告为2022年7月25日发布的股指周报，主要分析了国内外宏观经济和金融市场的最新动态，并对A股市场的走势进行了展望。报告指出，海外主要央行的政策调整对全球市场产生显著影响，而国内经济增长目标预期下调，货币政策趋于谨慎。同时，报告提到中证1000股指期货和股指期权的上市，对市场结构和流动性产生积极影响。

主要观点

海外市场动态

• 欧央行超预期加息：7月21日，欧央行宣布主要再融资利率、边际贷款利率、存款便利利率分别上调50BP，这是自2011年以来首次加息，超出市场预期。同时推出反金融碎片化工具TPI，以确保货币政策在各成员国顺利传导。
• 日本央行按兵不动：维持基准利率不变，但面临通胀上升的压力，未来政策调整可能更加复杂。
• 美国房地产市场降温：7月NAHB房产市场指数下降，成屋销售年率下滑，新屋开工数据连续三个月回落，显示房地产市场疲软。

国内市场动态

• LPR利率维持不变：7月20日，央行公布LPR利率不变，公开市场操作规模下降，表明货币政策最宽松阶段已结束。
• 总理表态影响市场预期：李克强总理在世界经济论坛全球企业家特别对话会上表示，不会为过高增长目标而采取过度刺激措施，市场对全年经济增长目标预期下调至5.5%。
• 经济增长目标调整：二季度GDP公布后，下半年需实现8.13%的增长才能完成全年目标，但总理表态进一步验证了目标预期下调。
• 货币政策保持宽松基调：尽管最宽松阶段已过，但考虑到经济修复缓慢和防范金融风险，货币政策仍会维持宽松。

关键信息

市场表现

• 上周A股震荡，上证指数上涨1.3%，深成指下跌0.14%，创业板指下跌0.84%。
• 板块轮动明显，环保、计算机、传媒等板块涨幅居前，农林牧渔、电力设备等板块跌幅居前。
• 中证1000指数上涨2.65%，显示中小盘股票表现优于大盘。

金融工具上市

• 中证1000股指期货和股指期权：7月22日上市，有助于提升市场流动性，丰富权益产品结构。

市场策略建议

• 短期股指缺乏大幅上行基础，处于下行筑底期。
• 市场调整时可考虑逢低配置中期股指。
• 关注7月底中央政治局会议对政策的进一步指引。

本周宏观观察点

• 周一：美国7月达拉斯联储商业活动指数
• 周二：英国7月CBI零售销售差值；美国5月FHFA房价指数月率；美国5月S&P/CS20座大城市房价指数年率；美国6月新屋销售总数年化
• 周三：德国8月Gfk消费者信心指数；美国6月耐用品订单月率；美国6月成屋签约销售指数月率
• 周四：美联储FOMC利率决议及政策声明；美联储主席鲍威尔新闻发布会；欧元区7月工业景气指数；欧元区7月消费者信心指数终值；欧元区7月经济景气指数；美国第二季度实际GDP年化季率初值；美国第二季度实际个人消费支出季率初值；美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值
• 周五：欧元区7月CPI；欧元区第二季度GDP年率初值；美国6月核心PCE物价指数年率；美国7月密歇根大学消费者信心指数终值

创元研究团队介绍

• 廉超：创元期货研究院院长助理，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，拥有多年期货市场研究和交易经验。
• 刘钇含：创元期货股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，专注于股指期货研究，善于宏观基本面分析。
• 张紫卿：创元期货国债期货研究员，澳大利亚国立大学金融与精算统计学硕士，擅长宏观分析。
• 田向东、吴彦博、徐艺丹、杨依纯：分别负责有色金属、黑色金属、农产品和能源化工领域研究。
• 高赵、金芸立、常城：专注于化工品、原油和橡胶的研究。

免责声明

• 本报告仅供创元期货客户使用，基于公开信息，不保证准确性和完整性。
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