2025-04-29-投中研究院-投中数据_4月香港企业IPO数量最多_A股企业密集递表赴港_29页_1mb

2025年4月中国企业IPO市场全景分析总结

2025年4月，中国企业在A股、港股及美股共24家成功IPO，募资金额合计146亿元，环比下降9.88%，同比增长1.52倍。IPO募资金额TOP5企业分别为天有为（37.40亿元）、霸王茶姬（29.64亿元）、映恩生物（15.24亿元）。

分市场表现

• A股市场
  本月IPO数量与募资额回归近一年常态。天有为（37.40亿元）和泰鸿万立（7.32亿元）表现突出。沪市、深市新增受理企业数量均为0家，仅北交所受理3家拟IPO企业。

• 港股市场
  IPO数量同比下降33.33%，募资金额环比下滑63.24%。A+H股赛道表现火热，赤峰黄金、钧达股份等企业在港股上市，引发A股企业密集递表赴港。

• 美股市场
  IPO数量同比上涨50%，募资金额环比增长11.67倍，创一年新高。港股企业占12家IPO企业的六成，霸王茶姬募资78%的资金占全月总额。

VC/PE机构参与

本月VC/PE机构IPO渗透率达50%，消费行业账面退出回报最高，达105.16亿元，回报倍数80.03倍。港交所主板账面退出回报最高（133.85亿元）。

行业与地域分布

• 行业角度
  汽车交通行业募资金额最高（49.73亿元），占全行业近34%。消费行业上市企业数量最多（4家）。
• 地域分布
  江苏募资金额居首（39.82亿元），香港IPO数量最多（6家），黑龙江募资金额增幅最大。

关键案例

• 映恩生物：港股上市，融资历程覆盖A轮至B+轮，投资方包括药明康德、礼来亚洲基金等，机构账面回报率普遍超过200倍。
• 霸王茶姬：美股上市，募资29.64亿元，机构账面回报率超百倍。

政策回顾

监管层未出台新的IPO相关政策。

数据说明

本报告所列数据均基于投中数据，统计口径涵盖A股、港股、美股及内地企业，募资金额已按汇率换算为人民币。投资回报率以上市日账面退出回报计算。