投中统计_一季度纳斯达克中企IPO数量最多_A股IPO周期重启_29页_3mb

投中研究：2025年第一季度VC/PE机构上市战绩分析

整体IPO情况

2025年第一季度，中国共有63家企业在A股、港股及美股成功IPO，总募资额达318亿元人民币。IPO数量同比增长18.87%，环比下降19.23%；募资金额同比增长13.57%，环比下降37.03%。VC/PE机构在其中的渗透率为52.38%，共参与支持33家企业的上市。

各市场表现

A股市场：IPO活动低迷

报告期内共27家企业在A股市场IPO，数量同比下降10%，环比下降12.90%；募资金额163亿元，同比下降30.34%，环比下降13.30%。政策层面，证监会于3月提出恢复科创板第五套标准适用，鼓励科技企业上市。

港股市场：承接消费品牌上市

共有14家企业在港股市场IPO，数量同比增长27.27%，环比下降44%；募资额135亿元，同比增长246%，环比下降51.26%。消费行业成为主力军，英敏特集团（02097.HK）上市首日市值突破千亿，成为本季度最大规模IPO项目之一。

美股市场：IPO数量创新高

报告期内22家企业在美国市场IPO，数量同比增长83.33%，环比持平；募资额20亿元，同比增长86%，环比下降51.22%。纳斯达克IPO流动性新规已于3月12日获SEC批准，将于4月11日起实施。

行业分布

先进制造、电子信息与消费行业成为IPO主力，三者合计占全行业募资总额55.91%。先进制造行业募资金额63.04亿元，IPO数量达14家；电子信息技术融资规模达61.70亿元，上市企业11家。

地区分布

浙江省企业IPO数量居首，达13家，募资69.54亿元，同比翻倍增长；内蒙古与河南省紧随其后。从整体表现来看，一季度IPO活动主要集中在浙江、内蒙古、河南、上海、安徽等地。

政策回顾

报告期内重要政策包括证监会于3月11日传达全国两会精神，提出稳妥恢复科创板第五套标准适用；3月12日纳斯达克IPO流动性新规获批；3月28日证监会修改《证券发行与承销管理办法》，增加理财产品和保险产品作为优先配售对象；3月31日证监会召开境外上市跨部门协调机制会议。