投中统计：一季度纳斯达克中企IPO数量最多_A股IPO周期重启_29页_1mb

投中统计：2025Q1 中国企业IPO市场总结

核心内容

2025年第一季度，共有63家中国企业在A股、港股及美股成功IPO，募资总额达318亿元。IPO数量同比上涨18.87%，环比下降19.23%。以下为各市场表现及关键信息：

• 纳斯达克：IPO数量最多，共19家，显示其对中国企业的吸引力。
• 港交所：IPO募资金额最大，达135.16亿元，消费品牌持续登陆港股。
• A股：IPO周期重启，但数量与募资金额均呈下降趋势，显示市场相对低迷。
• VC/PE机构渗透率：为52.38%，其中18家机构参投超2个上市项目，CPE源峰、君联资本、中金资本、红杉中国并列参投3家，为最多。

主要观点

• IPO表现分化：首日涨幅超过两倍的企业共16家，占比25.40%，江南新材首日涨幅达606.83%，为最大涨幅；海螺材料首日跌幅达-47.67%，为最大跌幅。
• 政策影响显著：A股IPO周期重启得益于证监会支持未盈利科技企业上市，纳斯达克流动性新规获批，提升了美股IPO标准。
• 行业集中度高：先进制造、电子信息、消费、医疗健康、能源及矿业为IPO集中行业，合计占募资总额的55.91%。
• 地域分布不均：浙江IPO数量及募资金额双居首位，占募资总额的21.87%；内蒙古、河南、安徽紧随其后。

关键信息

01. 中国企业IPO分市场分析

• A股：27家中企IPO，募资163亿元，同比与环比均下降。
• 港股：14家中企IPO，募资135.16亿元，同比上涨2.46倍，环比下降51.26%。
• 美股：22家中企IPO，募资20亿元，同比上涨1.86倍，环比不变。

02. 中国企业IPO退出分析

• VC/PE渗透率：52.38%，其中深交所创业板、上交所科创板、上交所主板渗透率均为100%。
• 电子信息行业：账面退出回报最大，达102.83亿元，回报倍数为2.72倍。
• 港交所主板：账面退出回报为155.35亿元，为最大。

03. 中国企业IPO行业及地域分析

• 行业表现：
  • 先进制造：IPO数量与募资金额均居前，募资达63.04亿元。
  • 电子信息：IPO数量与金额均高，共11家企业上市。
  • 消费：募资金额与数量均显著增长，为IPO热点行业。
• 地域表现：
  • 浙江：IPO数量及募资金额均居首位，同比上涨1.6倍。
  • 内蒙古、河南、安徽：募资金额增长显著。
  • 深圳主板：VC/PE渗透率为0%，显示其对VC/PE机构的吸引力较低。

04. 中国企业IPO重点案例分析

• IPO募资TOP10：
  • 蜜雪集团：募资31.87亿元，为最高。
  • 赤峰黄金：募资26.04亿元，为第二。
  • 古茗、宜宾银行、布鲁可：分别募资16.68亿元、16.46亿元、13.45亿元。
• IPO当日市值TOP10：
  • 蜜雪集团：市值超千亿，为最高。
  • 汉朔科技、赤峰黄金、古茗、布鲁可：市值均超百亿。

05. 政策热点回顾

• 1月22日：推动中长期资金入市，提升商业保险资金A股投资比例。
• 2月7日：发布“金融五篇大文章”实施意见，推动科技型与绿色低碳转型企业。
• 3月11日：证监会支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准。
• 3月12日：纳斯达克IPO流动性新规获批，排除“注册老股”在流通公众持股市值计算体系中。
• 3月28日：增加银行理财、保险资管为IPO优先配售对象，限制战略配售投资者在限售期内出借股份。
• 3月31日：证监会召开境外上市备案管理跨部门协调会议，推动中企境外上市进程。

数据说明

• 数据来源：CVSource投中数据。
• 统计口径：
  • 汇率换算：港股与美股IPO募资总额按上市当日汇率换算为人民币。
  • 上市类型：仅包含新股发行，不包括介绍上市、转板上市。
  • 投资回报率：基于账面退出回报计算，投资回报率 = (本次账面退出回报 + 前几轮实际退出金额 - 总投资金额) / 总投资金额。

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