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燃料油早报总结（2026-05-08）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年5月8日发布的燃料油早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，为投资者提供市场动态参考。

主要观点

市场基本面

• 低硫燃料油：市场基本面中性，未来几周到货量将减少，但下游船加油市场需求疲软，可能对5月市场构成压力。
• 高硫燃料油：市场面临供应紧缩的担忧，尤其随着南亚和中东夏季高峰季节性电力需求上升，新加坡高硫燃料油供应更加短缺。

基差情况

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油价格为678.31美元/吨，基差为401元/吨，现货升水期货，偏多。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油价格为757.13美元/吨，基差为362元/吨，现货升水期货，偏多。

库存数据

• 新加坡燃料油库存于5月6日当周为2401.9万桶，较前一周减少145万桶，库存下降趋势持续，偏多。
• 库存季节图显示库存波动较大，但整体呈现下降趋势。

盘面走势

• 价格在20日线上方，但20日线偏下，整体走势偏空。

主力持仓

• 高硫燃料油：主力持仓空单，空单增加，偏空。
• 低硫燃料油：主力持仓多单，多单增加，偏多。

市场预期

• 中东局势动荡与海峡通行不畅是短期利多因素，可能推动价格上涨。
• 美伊双方在海峡附近爆发直接交火的风险加剧，特朗普政府重启商船护航“自由计划”，短期地缘风险升温，刺激价格上行。
• 风险点在于中东局势迅速缓和，可能导致市场回调。

关键信息

期货价格区间

• FU2606（高硫燃料油）：4200-4320区间偏多运行。
• LU2606（低硫燃料油）：4780-4900区间偏多运行。

价格与基差变化

现货价格变化

风险提示

• 利多因素：中东局势动荡、海峡通行不畅。
• 利空因素：特朗普政府再现TACO、上游原油承压。
• 风险点：中东局势迅速停火，可能导致市场回调。

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