20240422-开源证券-胜宏科技-300476.SZ-公司信息更新报告_2024Q1业绩大幅改善_AI产品提供新的增长引擎_4页_873kb

胜宏科技（300476SZ）投资分析总结

投资评级： 买入（维持）

核心数据：

• 2024Q1单季业绩同比大幅增长3606%，归母净利润增长6772%，扣非净利润增长8108%。
• 维持2024-2026年归母净利润预测为1175亿、1492亿、1932亿元，对应PE分别为192、151、117倍。
• 公司战略布局AI、HPC、汽车等高端领域，产品高端化助推业绩增长。

业绩亮点：

• 2024Q1业绩超预期增长，AI、服务器、光模块等核心产品增长强劲，毛利率环比提升231个百分点。
• 预计2024年EPS为13.6元，维持“买入”评级。

战略方向：

• AI服务器： 在加速模块、高多层HDI领域取得突破，5阶20层产品认证并通过产业化，下一代产品加速研发。
• 普通服务器： Eagle/BirchStream级产品已量产，景气复苏及平台升级将推动量价齐升。
• 新终端产品： 量产AIPC，推进AI手机认证，光模块完成16T打样。
• 汽车领域： 营收逐年增长，已导入头部Tier1客户，未来稳健增长。

风险提示：

• 下游需求不及预期
• AI产业发展不及预期
• 技术研发及客户导入受阻