20251129-浙商证券-_十五五_深度研究系列报告（六）_如何理解房地产发展新模式_12页_901kb

宏观深度报告：理解房地产发展新模式

核心观点

将房地产纳入“民生保障”范畴统筹安排，构建地产发展新模式。建立更好满足刚性和改善性住房需求的住房供应体系，健全多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。

新模式内涵

1. 住房供应体系
   • 满足刚性需求：优化保障性住房供给，建立完善“人、房、地、钱”联动机制
   • 满足改善性需求：因城施策增加供给，建设“好房子”，实施品质提升工程，健全全生命周期安全管理制度
2. 住房制度
   • 构建新模式：完善商品房开发、融资、销售等基础制度
   • 多渠道保障：加快保障房筹集，规范发展租赁市场

实施路径

1. 供给侧
   • 存量房：央国企参与市场化收储，加快土地收储
   • 新建房：“好房子”标准提升品质，实施全周期安全管理
2. 需求侧
   • 推进现房销售制度，现房销售增速企稳是市场企稳重要指标

关键发现

1. 居民住房资产占总财富59.1%，高于国际水平，房地产亟需转型
2. 强调需求端改革，提升住房品质，完善长效机制
3. 现房销售成为市场恢复观察窗口，央国企收储为重要工具

风险提示

• 政策落地不及预期
• 国内基本面下行风险超预期

结论

房地产正从高速增长向高质量发展转型，新模式强调民生导向、结构优化和品质提升。现房销售与央国企收储是当前政策重点，或将成为市场企稳的重要抓手。