20250708-铜冠金源期货-贵金属半年报_黄金暂歇_白银补涨可期_18页_1mb

贵金属半年报分析总结（2025年）

核心观点及策略

黄金（Gold）

• 价格走势与原因：
  • 上半年黄金价格持续上涨，得益于避险需求增加、美元信用受损以及全球央行增持黄金储备等因素。
  • 中美关税谈判缓和后，避险情绪有所退潮，金价进入阶段性调整，但黄金的避险属性和财富保值功能仍具支撑。
  • 预计下半年国际金价主要波动区间为 3000-3500美元/盎司，维持高位震荡走势。

白银（Silver）

• 价格走势与原因：
  • 白银价格在2025年上半年表现相对滞涨，但5月后出现补涨，抗跌性较强。
  • 投资资金和投机资金对白银的兴趣增加，避险和资产保值需求推动白银价格上涨。
  • 与黄金相比，白银的绝对价格和相对价格仍处于低位。
  • 预计下半年白银将开启补涨行情，国际银价主要波动区间为 35-43美元/盎司。

主要风险因素

• 特朗普继续大幅加征关税。

结论

• 黄金、白银均保持高位震荡，白银有更大潜力表现优于黄金。

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