20240701-财信证券-可转债周报_低价转债修复_关注增量资金_10页_1mb

证券研究报告《低价转债修复，关注增量资金可转债周报（624-628）》，日期为2024年07月01日，属于固定收益类分析。

报告摘要观点：在低价转债价值修复的行情带动下，上周中证转债指数上涨0.46%，转债市场表现好于权益市场。此前转债市场受正股退市风险、转债评级下调等因素冲击较大，随着转债跟踪评级披露完毕和部分转债股东“自救”触底回升，上周低价转债估值有所修复，信用冲击有所缓解。预计市场“资产荒”背景下，增量资金可能入场，低估值转债后续修复概率较大，但需规避存在显性风险的标的。建议关注基本面良好的中低价转债、大盘红利转债、业绩预期较好的板块（如出口链、补库需求等景气行业）、受美联储降息和地缘因素影响的资源品，以及AI、低空经济等方向。

核心分析发现：

• 二级市场：上周上证指数下跌1.03%，而中证转债上涨0.46%，表现优于股票。
• 行业表现：转债市场中石油石化、轻工制造、建筑装饰等行业表现较强，利率债曲线下移。
• 转债估值：截至6月28日，全市场转股溢价率中位数和平均数分别上升至5.307%和7.389%，个别平价段跌幅较大。
• 一级市场：上周无转债发行和上市，待发新券有17家获批文，规模共120亿元。

风险提示：报告指出可转债估值回落风险与股市波动风险，投资者应谨慎评估市场流动性、政策变动及个股风险。