20240909-财信证券-可转债周报_低价转债持续修复_静待权益市场企稳_10页_985kb

可转债市场分析周报总结

该研究报告指出，在国内外风险资产普遍回撤的背景下，可转债市场表现相对稳定。本周中证转债指数下跌0.05%，上证转债指数下跌0.03%，而上证指数下跌269%，转债抗跌属性再次凸显。

二级市场表现

• 上证转债整体表现优于正股，调整幅度远小于正股。
• 一周来表现最好的五只转债：远信转债（1376%）、惠城转债（30.14%）、文灿转债（23.69%）、东时转债（12.29%）、利元转债（9.36%）。
• 表现最差的五只转债：华锋转债（-22.18%）、精达转债（-12.56%）、溢利转债（-9.72%）、华统转债（-9.21%）、万凯转债（-7.97%）。

估值分析

• 截至9月6日，中位数转股溢价率达510.5%，周环比上升20.7个百分点。
• 分平价区间看，低价债表现较好，万得可转债低价指数连续两周录得正收益。

一级市场

• 上周无转债发行，共4只转债上市：万凯转债、豫光转债、远信转债、汇成转债。
• 待发转债方面，证监会批文10家，发审委通过3只。

核心观点

1. 低价转债表现较强
2. 美联储降息预期下迎来结构性修复机会
3. 建议关注：
   • 高YTM转债
   • 高评级大盘底仓转债
   • 煤炭、石化、银行等高股息板块转债
   • 资源品板块
   • AI、低空经济等主题

可转债估值已处于阶段性底部，但全面修复仍需等待经济面改善信号的共振。当前市况下建议采取配置策略。