20241104-铜冠金源期货-铝周报_多空交织_铝价宽幅震荡_7页_737kb

铝价宽幅震荡分析总结

铝价本周呈现宽幅震荡特征，核心观点重点强调宏观面主导。美国10月非农就业数据骤降至12万，创2020年以来新低，使美联储11月降息概率升至99.7%，市场对美国经济衰退预期升温。国内10月制造业PMI重回荣枯线上方，显示经济复苏预期向好。

供应端，贵州、新疆复产及新疆新投产能加速进行，但整体进展不及预期，西北发运仍未完全畅通，铝锭到货仍显紧张。消费端铝加工企业开工率整体稳定但略有下降，个别细分领域保持韧性。社会库存持续去库，单周降幅达33万吨至597万吨。

成本方面，氧化铝期货远期面临压力，但近月及现货价格仍保持强势，成本支撑作用较为稳固。预计美国大选及国内人代会带来的政策预期将引发市场较大波动，基本面供需矛盾并不突出，铝价将在宏观情绪主导下震荡运行。

操作策略建议短期滚动低多操作，重点关注美国大选结果和国内政策落地情况带来的市场波动。伦铝运行区间2560-2690美元/吨，沪期铝区间20500-21100元/吨。