20240219-国泰期货-焦炭_多空交织_宽幅震荡_焦煤_多空交织_宽幅震荡_3页_623kb

焦炭与焦煤市场分析总结

一、核心内容概述

2024年2月19日，焦炭与焦煤市场整体呈现多空交织、宽幅震荡的态势。分析师金韬与刘豫武指出，尽管前期煤焦基本面有所好转，但随着春节假期结束，下游原料库存已恢复至高于去年同期的水平，缺乏进一步上涨动力。当前市场趋势强度为中性，价格表现需等待节后需求的验证。

二、基本面跟踪

1. 期货价格

2. 现货价格

• 焦煤：

  • 临汾低硫主焦：2500元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：2015元/吨（持平）
  • 吕梁低硫主焦：2420元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2640元/吨（-1元/吨）

• 焦炭：

  • 山西准一到厂价：2473元/吨（持平）
  • 山东准一到厂价：2170元/吨（持平）
  • 日照港准一平仓价格指数：2340元/吨（持平）

3. 仓单成本

4. 价差情况

三、价格及持仓情况

1. 北方港口焦煤报价：

   • 京唐港：2670元/吨
   • 青岛港：2675元/吨
   • 连云港港：2675元/吨
   • 日照港：2490元/吨
   • 天津港：2665元/吨

2. 汾渭CCI冶金煤指数（2月18日）：

   • S1.3G75主焦（山西煤）：介休2160元/吨（持平）
   • S1.3G75主焦（蒙5）：沙河驿1861元/吨（-20元/吨）
   • S1.3G75主焦（蒙3）：沙河驿1815元/吨（-50元/吨）

3. 持仓变动（2月8日）：

   • 焦煤JM2405：多头减仓1954手，空头减仓4480手
   • 焦炭J2405：多头减仓421手，空头减仓1198手

四、主要观点

• 供应端：节后主产区煤矿逐步复产，开工环比上行，供应恢复符合季节性规律，未出现预期外减量。
• 需求端：前期冬储补库已基本完成，原料库存水平修复并超过去年同期，终端需求暂无明显支撑。
• 宏观环境：地产利好政策虽有出台，但实际情绪传导不明显，市场对政策的反应较弱。
• 市场情绪：宏观情绪已被充分反映在盘面中，煤焦价格表现以低位震荡为主。

五、投资建议

当前煤焦市场处于弱现实与强预期交织的阶段，建议投资者关注节后需求变化，并谨慎对待市场波动。由于基本面驱动不足，价格短期内或以宽幅震荡为主，需等待实际需求验证后再做进一步判断。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告观点仅反映发布当日的判断，不构成投资建议，投资者应自行承担风险。市场有风险，投资需谨慎。