20240227-中融汇信-_油脂油料周报_2024年2月第4周_油粕市场基本面及预期面变化都不大_盘整格局或难打破_8页_1014kb

市场分析总结

豆粕

• 供给及市场动态：全球大豆供应充足，巴西天气不利但产量预计远高于去年；生物柴油掺混率提升可能影响大豆出口；美国大豆出口持续疲软，中国买家转向巴西采购；巴西大豆出口报价低廉。
• 需求及库存：生猪存栏偏高但节后消费转清淡；国内豆粕港口库存环比减少；节前备库有限，假期后采购需求增加，供应压力平衡。
• 策略观点：成本端支撑弱，价格维持盘整；关注南美产量、进口大豆成本、美豆出口及国内供需变化。

棕榈油

• 供给及市场动态：马来西亚棕榈油产量连续下滑，库存低；出口需求收缩，国际机构数据支持下滑趋势。
• 需求及库存：印度进口减少，因精炼厂利润负；国内棕榈油库存环比增加但处历史平均水平；印度新作油菜籽供应预计回升，限制进口。
• 策略观点：供应偏紧，需求受限，原油波动影响市场；关注印尼和马来西亚产量、出口、中印进口及国内油脂消费。

总体风险提示

• 关注南美产量波动、全球出口动态、大宗商品价格变动及季节性需求变化。