20210405-申港证券-汽车行业周报_新一轮新能源汽车下乡启动_自主品牌充分受益_18页_1mb

报告摘要

新一轮新能源汽车下乡启动自主品牌充分受益

核心内容

新一轮新能源汽车下乡活动于2021年3月31日正式启动，由工信部、农业农村部、商务部、国家能源局联合组织开展，中国汽车工业协会负责实施。活动时间跨度为2021年3月至12月，覆盖区域更广，包括山西、吉林、河南、湖北、湖南、广西、重庆、山东、江苏、海南、四川和青岛等地，主要在三四线城市及县区开展。与2020年相比，2021年活动规模扩大，首批52款车型涵盖微型车、轿车、SUV、微面、电动轻卡等多种车型，且新增线上网络购车形式。同时，鼓励地方出台配套政策，改善新能源汽车使用环境，推动农村充换电基础设施建设。

主要观点

政策延续性：活动延续上年思路，时间更长、覆盖更广，旨在进一步推动新能源汽车在农村及三四线市场的普及。
车型多样化：首批52款车型满足不同消费场景需求，同时引入线上购车，提高购买便利性。
地方政策支持：鼓励地方出台更多支持政策，提升新能源汽车在农村的使用体验。
市场预期：预计2021年新能源汽车下乡将拉动销量近40万台，占新能源汽车增量销量的20%。

关键信息

补贴政策：国家新能源购置税减免至2022年底，地方补贴至2021年一季度基本结束，但定向补贴可能延续。
限牌政策：部分城市如天津、杭州延续限牌指标扩增，有助于缓解购车压力。
行业趋势：改善汽车消费环境，推动二手车流通、充电桩建设等基础设施完善。
重点受益企业：建议关注产品结构贴近农村及三四线地区需求的自主品牌车企，如长城、长安、上汽、吉利等，以及核心零部件供应商如华域汽车、福耀玻璃、万安科技等。

投资策略及重点推荐

总体策略：关注盈利确定增长的公司，特别是估值合理的零部件企业及受益于疫情后需求释放的板块。
重点推荐组合：星宇股份（20%）、拓普集团（20%）、湘油泵（20%）、明新旭腾（20%）、广汇汽车（20%）。
推荐理由：
- 零部件板块：如拓普集团、星宇股份、明新旭腾等，受益于行业复苏和国产替代。
- 客运板块：如宇通客车、金龙客车。
- 汽车销售板块：如广汇汽车。
- 轮胎板块：如玲珑轮胎、赛轮轮胎，受需求释放和涨价潮影响。

市场回顾

板块表现：截至4月2日，汽车板块上涨1.6%，沪深300指数上涨2.5%，汽车板块涨幅落后0.9个百分点。
子板块表现：
- 乘用车：周涨幅2.3%，年初至今跌幅13.5%。
- 商用载货车：周涨幅4.8%，年初至今涨幅17.5%。
- 商用载客车：周涨幅0.2%，年初至今跌幅16.9%。
- 汽车零部件：周涨幅1.1%，年初至今跌幅2.9%。
- 汽车服务：周涨幅1.6%，年初至今跌幅1.8%。
涨幅前五：江铃汽车、双环传动、福耀玻璃、长城汽车、朗博科技。
跌幅前五：正裕工业、新日股份、松芝股份、小康股份、中国中期。