20180408-川财证券-电子行业周报_税收优惠政策利好先进技术节点晶圆厂_9页_1mb

税收优惠政策利好先进技术节点晶圆厂总结

核心内容

财政部近期发布了针对集成电路生产企业的税收优惠政策，该政策根据集成电路的技术节点（即线宽与经营周期）来决定税收优惠力度。相比之前的【2012】27号文件，最小技术节点要求从 $250\mathrm{nm}$ 提高至 $65\mathrm{nm}$，标志着政策对先进技术节点晶圆厂的支持力度进一步加大。

该政策的调整符合行业发展趋势，有利于提升本土半导体企业的技术能力与市场竞争力，推动其加快技术研发步伐，提高技术水平。同时，政策对上下游相关企业也具有积极影响，有助于形成更加完善的半导体产业链生态。相关受益企业包括士兰微、兆易创新等。

主要观点

• 政策导向：税收优惠政策更加聚焦于先进技术节点，反映了国家对半导体产业发展的重视和支持。
• 行业影响：政策调整将促进国产半导体企业提升技术水平，增强在全球市场中的竞争力。
• 市场反应：电子行业整体表现不佳，但部分个股表现突出，如惠威科技、森霸股份、雪莱特等涨幅较大，而坚瑞沃能、海洋王、长盈精密等跌幅明显。
• 行业动态：全球半导体行业在技术、市场及政策层面持续发展，如三星电子专利数量超越IBM，韩国ETRI研发柔性OLED面板，日本显示器公司寻求资金支持等。

关键信息

市场表现

• 上证综指：本周下跌 $1.19%$，收于3131.11点。
• 电子行业指数：本周下跌 $1.99%$，收于3275.70点，板块排名22/28。
• 二级子板块表现：
  • 半导体：下跌 $1.16%$
  • 其他电子：下跌 $3.36%$
  • 光学光电子：下跌 $2.18%$
  • 电子制造：下跌 $2.02%$
• 三级行业表现：
  • 其他电子：下跌 $3.36%$
  • 光学元件：下跌 $3.02%$
  • 电子零部件制造：下跌 $2.82%$

涨跌幅前十个股

行业动态

• 三星电子在美国注册专利数量首次超过IBM，成为第一。
• 韩国ETRI研发出采用透明石墨烯电极的柔性OLED面板，计划在SID DisplayWeek 2018展示。
• 印度有意对进口电路板征收 $10%$ 关税，以促进本地制造。
• 中国首个协同式集成电路制造（CIDM）项目在西海岸新区签约，总投资约150亿元。
• 2017年IT面板出货总量为3亿1494万片，预计2018年将增长 $3.6%$。
• 2018年Q1液晶电视面板出货量环比下降 $10.2%$，主要受北美库存高、大陆市场销售不及预期及面板价格下跌影响。
• 标准型内存价格在2018年Q1上涨 $5%$，Q2 DRAM价格再度上涨 $3%$。
• 阿里巴巴全面进军物联网，加大在IoT芯片领域的布局。
• 华为Mate RS应用屏下指纹技术，LG为其提供屏幕面板。
• 苹果公司正开发MicroLED面板，获得台积电支持。
• 奇美材料获日东电工授权，在昆山厂新建2.5公尺宽偏光板产线。

风险提示

• 行业景气度不及预期，可能导致全行业需求疲软。
• 技术创新可能对传统产业格局产生冲击，甚至导致部分传统行业被淘汰。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

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