20231222-弘业期货-2024宏观年报_海外降息带来机会_组合投资博取收益_61页_3mb

投资咨询业务资格

• 宏观金融事业部持有证监许可20111448号投资咨询业务资格。
• 从业人员：唐凌甄（从业资格号F3025407）、平帅（从业资格号F3077558）、黄思源（从业资格号F03124114）、王晓成博士（对本报告有贡献）。
• 邮箱和联系方式未完全指定，但报告强调投资咨询服务。

2023年回顾

• 全球经济表现分化：美国经济展现韧性，通胀高位回落，货币政策转向末段；欧洲和新兴市场表现不佳。
• 中国方面：经济复苏积极，生产供给稳步增长，投资消费出口持续恢复；企业利润逐步改善，但面临需求不足挑战。
• 资产市场：国债期货和股指期货价格波动明显，受资金面、政策面和海外市场影响；外资流出为主，但年末有流入信号。

2024年展望

• 推荐投资组合：美债、黄金和国内股指。
• 美元经济：美联储可能在2024年降息，但路径不确定，美债收益率可能下行，黄金因避险需求有望受益。
• 中国市场：国内政策宽松预期，股市性价比高，积极因素大于消极因素，国内股指可能出现反弹。
• 大类资产选择：美债和黄金组成防御型组合，股指提供增长机会；整体建议博取收益。

结论

报告强调配置美债为核心，捕捉美联储降息机会，同时关注国内股市回暖；提醒投资者需注意经济数据风险和政策执行效果。