20240929-中邮证券-流动性打分周报_短期限城投债流动性上升_38页_1mb

本报告为中邮证券发布的固定收益市场流动性分析，聚焦2024年9月29日市场动态。核心解读包括多个债券类别流动性变化及其收益率趋势，并提示资产流动性超预期收紧的风险。

国债方面，中短债流动性有所改善，期限结构显示1年内和超长期债券数量增加，收益率普遍上行3-14bp。政金债中超长债活跃度提升，但中短债占比下降；收益率以小幅上行为主。地方债流动性整体上升，尤其3-5年期，收益率上行集中在3-11bp。同业存单显示城商行活跃度继续下降，导致流动性降幅扩大。

城投债短期限流动性上升，但部分区域如山东和长期期限债券数量下降；隐含评级AA以下流动性债项减少。二永债和商金债中农商行活跃度下降，城商行有所波动。其他金融债显示保险公司活跃度上升；产业债中房地产和交运活跃度提升，但煤炭和钢铁流动性减少。

总体而言，市场流动性变化因债券类型而异，收益率呈上行趋势，风险在于流动性收紧可能导致的投资不确定性。研究建议投资者关注各债券增量变动及收益率变化，并遵循免责条款进行风险评估。中邮证券分析师梁伟超等提供专业支持。