20250624-中邮证券-流动性打分周报_中长久期高评级城投债流动性上升_17页_739kb

本周证券研究报告聚焦固定收益领域，主要分析城投债和产业债的流动性变化。城投债方面，流动性总体改善，尤其中长久期（3-5年以上）和高评级（AAA、AA+）债券的流动性得分上升，分区域看江苏高等级债项增加，分期限看中长久期债项流动性提升，而短久期（一年内）和低等级债项流动性下降。收益率普遍下行，幅度1-5BP，分区域、期限和评级一致。产业债方面，中高评级债项流动性上升，涉及公用事业、煤炭等行业，收益率多数下行，除1-2年期略上行。整体风险提示流动性超预期收紧的可能性。