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锂盐行业周报总结（2022年10月9日）

核心内容

2022年10月9日发布的能源金属行业周报指出，锂盐价格持续上涨，主要由供需紧张和疫情导致的运输受限等因素推动。同时，下游新能源汽车及动力电池需求旺盛，为锂盐行业带来积极影响。报告对锂行业维持“推荐”投资评级，并重点推荐多家锂行业相关公司。

主要观点

• 供需紧张：锂盐市场供应持续紧张，锂精矿和锂盐现货供应有限，价格保持强势。
• 疫情影响：青海地区疫情复发，影响锂盐运输，但厂区仍正常开工。
• 需求向好：8月动力电池产量达50.08GWh，新能源汽车产量达69.10万辆，均同比增长超100%，显示下游需求强劲。
• 行业前景：下半年需求端预计有明显增长，锂盐价格有望继续维持强势。
• 投资策略：对锂行业维持“推荐”评级，建议关注具备资源优势和产能扩张能力的龙头企业。

关键信息

锂盐价格与成本

• 锂精矿：周内价格为6550美元/吨，环比持平。
• 工业级碳酸锂：均价49.9万元/吨，环比上涨1.01%。
• 电池级碳酸锂：均价52.26万元/吨，环比上涨0.97%。
• 电池级氢氧化锂：均价49.09万元/吨，环比持平。
• 行业成本：本周平均成本为32.70万元/吨，环比上升0.74万元/吨。
• 行业毛利：本周平均毛利为18.46万元/吨，环比下降0.27万元/吨。

下游需求数据

• 新能源汽车：1-8月产量达396.1万辆，同比增长119.22%；8月产量69.10万辆，同比增长123.91%，环比增长12.08%。
• 动力电池：1-8月产量达303.76GWh，同比增长172.36%；8月产量50.08GWh，同比增长157.08%，环比增长6.01%。
• 磷酸铁锂：1-8月产量52.13万吨，同比增长122.08%。
• 三元材料：1-8月产量42.29万吨，同比增长31.76%。

重点推荐个股

• 天齐锂业：把握全球优质锂资源，产能持续扩张，投资评级为“买入”。
• 中矿资源：锂盐锂矿产能齐发力，投资评级为“买入”。
• 融捷股份：把控国内锂矿资源，投资评级为“买入”。
• 盐湖股份：自主开发吸附提锂技术，投资评级为“买入”。
• 盛新锂能：坐拥业隆沟锂矿，加大海外矿产布局，投资评级为“买入”。
• 建议关注：赣锋锂业、永兴材料、川能动力、雅化集团、科达制造等。

行业及个股表现

• 锂行业周涨幅：-8.55%。
• 涨幅前五公司：科达制造（-3.35%）、盐湖股份（-4.48%）、藏格矿业（-4.78%）、天华超净（-6.13%）、雅化集团（-6.41%）。

行业供给动态

澳洲锂矿项目进展

• Wodgina矿山：提前复产，2022年5月第一条产线恢复，7月第二条产线恢复。
• Ngungaju矿山：2022年6月复产，预计2022年9月达到满产18-20万吨锂精矿。
• Greenbushes矿山：总产能达162万吨锂精矿，2024年将进一步扩产至250万吨。
• SQM公司：2022年上半年锂盐销量增长50%，预计全年销量增长20-30%。
• 雅保公司：2022年建成20万吨锂盐产能，2024年预计满产4万吨碳酸锂。
• Livent公司：计划2025年从盐湖提取5-6万吨碳酸锂，2030年达到10万吨。

南美盐湖进展

• Allkem（原Galaxy）：Olaroz项目二期接近投产，预计2022年12月开始产出，2024年达到2.5万吨LCE。
• Livent：Hombre Muerto盐湖项目分三步扩产，2023年新增2万吨产能，2025年达到7万吨，2030年达10万吨。

国内锂盐产量与进出口

• 国内碳酸锂产量：8月产量3.34万吨，同比增长52.28%，环比下降3.55%；1-8月累计产量20.61万吨，同比增长32.89%。
• 进口情况：8月进口量1.13万吨，同比增长35.80%，环比增长20.56%。
• 智利进口：1-8月进口8.32万吨，同比增长87.8%。
• 阿根廷进口：1-8月进口0.78万吨，同比下降25.7%。

风险提示

• 澳洲锂矿及南美盐湖复产进度超预期：可能导致锂盐供应增加，影响价格。
• 锂电需求增长不及预期：若下游需求不及预期，可能对锂盐价格形成压力。
• 推荐上市公司业绩不及预期：可能影响投资回报。
• 大盘系统性风险：市场整体波动可能影响锂行业表现。

投资评级说明

• 个股评级：买入（涨幅预期＞20%）或未评级（无明确预期）。
• 行业评级：推荐（涨幅预期＞10%）、中性（-10%—10%）、回避（＜-10%）。

总结

锂盐价格持续上涨，主要由供需紧张及疫情导致的运输受限推动，叠加下游新能源汽车和动力电池需求旺盛，预计锂盐价格仍将持续走强。行业整体维持“推荐”投资评级，重点推荐具备资源和产能优势的天齐锂业、中矿资源、融捷股份、盐湖股份、盛新锂能等公司。需关注澳洲锂矿及南美盐湖的复产进度、锂电需求变化及市场系统性风险。