20260717-光大证券-每日策略丨市场全天震荡调整_后市反弹动能何时修复_3页_534kb

市场策略总结：震荡调整，后市反弹动能何时修复？

核心内容

7月16日，A股市场全天震荡调整，三大指数集体下挫，个股跌多涨少，沪深京三市约2900股飘绿，当日成交额2.42万亿元，较前一交易日缩量约1700亿元。上证指数下跌1.85%，深证成指下跌1.97%，创业板指下跌2.95%，科创50指数跌幅最大，达4.02%。市场整体情绪偏弱，资金观望情绪浓厚。

主要观点

1. 市场表现

   • 市场整体呈现震荡调整态势，三大指数均出现明显下跌。
   • 个股多数下跌，市场情绪偏谨慎，资金观望情绪加重。
   • 当日成交额缩量，显示市场活跃度下降，资金参与意愿较低。

2. 板块表现

   • 逆势上涨板块：影视股、医药股、猪肉、旅游等板块表现较好，其中儒意电影实现两连板，哈药股份五连板，显示市场对消费和医疗类题材的偏好。
   • 下跌板块：半导体芯片股调整明显，兆易创新等个股跌停；算力硬件股走弱；油气、煤炭等周期类板块跌幅居前。

3. 市场影响因素

   • IPO分流效应：年内最大IPO长鑫科技开启申购，机构资金为打新腾挪，导致市场资金存量博弈加剧。
   • 中报业绩验证：中报预告披露完毕后，市场进入业绩验证期，投资者情绪趋于保守。
   • 地缘政治风险：美伊地缘冲突仍存不确定性，对市场情绪形成压制。
   • 科技赛道调整：高位科技股持续兑现，叠加估值压力，市场风险偏好持续低迷。

4. 后市展望

   • 短线市场大概率仍以震荡分化、结构性轮动为主，板块轮动较快。
   • 市场核心矛盾仍是IPO资金分流与科技赛道估值压力，短期内难以缓解。
   • 机会集中在业绩确定性强、政策催化明确的低位消费板块，以及具备真实技术壁垒的硬科技核心标的。

市场热点分析

脑机接口产业重大突破

• 事件：我国植入式脑机接口手部运动功能代偿系统（NEO）获批上市，并于7月13日开出首张处方，全球首例植入手术在复旦大学附属华山医院完成。
• 行业背景：全球脑机接口（BCI）正从实验室迈向规模化应用，医疗康复是最成熟的应用场景。
• 市场潜力：我国脑机接口市场预计到2027年突破55亿元，全球市场预计2029年达76.3亿美元。
• 政策支持：2026年BCI写入政府工作报告，纳入十五五规划；多部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出2027年实现关键技术突破，2030年培育全球领军企业。
• 投资机会：可关注医保覆盖与临床需求的医疗康复器械公司、受益于可穿戴脑机设备的消费电子类标的，以及具备AI脑机解码技术的公司。
• 相关个股：康拓医疗、创新医疗、塞力医疗、鹭燕医药等。

华为昇腾超节点亮相

• 事件：华为新一代昇腾超节点Atlas 950 SuperPoD将在WAIC 2026上亮相，标志着国产算力从单芯片竞争升级至系统级能力较量。
• 技术亮点：
  • 最高可扩展至8192张昇腾芯片，总算力达8EFLOPS，是上一代Atlas 900超节点的20余倍，英伟达NVL144方案的56.8倍。
  • 自研灵衢2.0通信协议实现通信带宽提升15倍、时延压缩90%。
  • 构建算力规模超50万张昇腾卡的SuperCluster集群，为国家级AI基础设施提供支撑。
• 应用场景：昇腾超节点已在互联网、大模型、科研/教育/医疗等20余个行业场景实现规模化落地。
• 行业影响：
  • AI芯片：昇腾950芯片量产及超节点规模化部署，推动国产AI芯片出货量上修。
  • 高速互联：超节点系统对光模块、光连接器及交换设备需求高，相关企业订单弹性突出。
  • 散热方案：数千张芯片集成驱动液冷及风冷方案需求，风冷超节点降低部署门槛，打开增量市场。
  • 软件生态：CANN异构计算架构持续开源，推动国产AI软件栈生态成熟，开发工具及适配服务需求增长。
• 投资机会：关注国产算力产业链相关企业，如中际旭创、华工科技、浪潮信息、神州数码等。

总结

当前A股市场在IPO分流、科技估值压力、地缘政治不确定性等多重因素影响下，呈现震荡调整格局。短期市场以结构性轮动为主，消费和医疗板块相对活跃，而科技成长板块则持续承压。随着脑机接口产业在医疗和消费领域的突破，以及华为昇腾超节点技术的成熟，相关产业链具备较强的投资潜力。投资者应关注业绩确定性高、政策支持明确的板块及具备核心技术壁垒的标的。