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中辉有色市场观点总结

核心内容概览

中辉有色近期对多种有色金属及新能源金属品种进行了市场分析，主要围绕宏观经济、地缘政治、供需变化及市场情绪展开。整体市场情绪谨慎，部分品种出现震荡或承压走势，而部分品种则因成本支撑或政策预期出现回调买入机会。

主要观点与关键信息

黄金

• 核心观点：多单谨慎
• 主要逻辑：
  • 美伊谈判取得成果，但市场仍弱势。
  • 主要央行可能进入加息通道，地缘风险、政策摇摆及去美元化购金提供托底。
  • 黄金隐含波动率回落，配置窗口重启，关注下沿表现。
  • 短期警惕流动性风险压力，操作上以长线配置思路为主。
• 风险提示：局势反复，流动性危机

白银

• 核心观点：承压
• 主要逻辑：
  • 地缘影响或暂时收敛，但美元和美债利率仍处于高位。
  • 日本和欧洲进入加息周期，白银短期震荡筑底。
  • 关注白银基本面交易力量出现，操作上需注意风险报偿比。
• 风险提示：需求不足，政策刺激

铜

• 核心观点：区间震荡
• 主要逻辑：
  • 美伊协议达成但非常脆弱，宏观情绪谨慎。
  • 霍尔木兹海峡仍封锁，海外铝供应缺口与国内高库存形成对比。
  • 铜矿供应紧张，终端需求进入淡季，短期承压回落。
• 策略推荐：
  • 沪铜关注区间【103000, 106000】元/吨。
  • 伦铜关注区间【13200, 13800】美元/吨。
• 风险提示：美联储政策，需求不足

锌

• 核心观点：区间震荡
• 主要逻辑：
  • 美伊协议达成但非常脆弱，宏观情绪谨慎。
  • 锌精矿加工费加速下滑，创下历史新低，供应扰动对锌价形成强支撑。
• 策略推荐：
  • 沪锌关注区间【24600，25100】元/吨。
  • 伦锌关注区间【3550，3650】美元/吨。
• 风险提示：需求不足，政策刺激

铝

• 核心观点：区间震荡
• 主要逻辑：
  • 海外铝供应缺口扩大，国内铝库存高位。
  • 终端需求进入传统淡季，铝价短期冲高回落。
• 策略推荐：
  • 沪铝主力运行区间【23800-24300】元/吨。
  • 氧化铝关注区间【2800，2900】元/吨。
• 风险提示：美联储政策，需求不足

镍

• 核心观点：区间震荡
• 主要逻辑：
  • 美伊协议达成但非常脆弱，市场风险偏好承压。
  • 印尼镍政策溢价被修正，供给收缩速度慢于预期，需求刚性但难消化高库存。
  • 不锈钢厂对高价镍铁接受度低，企业利润承压。
• 策略推荐：
  • 建议前期空单止盈兑现。
  • 镍主力运行区间【130000-140000】元/吨。
• 风险提示：印尼政策风险

工业硅

• 核心观点：回调买入
• 主要逻辑：
  • 6月工业硅小幅累库，高基差支撑盘面。
  • 成本端焦煤价格上涨，叠加政策预期支撑，成本底确认。
• 策略推荐：
  • 逢低做多，关注回调机会。

多晶硅

• 核心观点：回调买入
• 主要逻辑：
  • 6月多晶硅小幅去库，供给侧政策与弱现实博弈加剧。
  • 市场传出相关反内卷政策消息，短期谨慎参与。
  • 绝对价格层面可逢低买入。
• 策略推荐：
  • 短期谨慎参与，可逢低买入。

碳酸锂

• 核心观点：偏弱
• 主要逻辑：
  • 总库存连续7周去库，产量小幅增加。
  • 供应增量预期重燃，情绪受到拖累。
  • 短期上方受高仓单、新增产能释放及高价负反馈压制，单边上涨难度较大。
• 策略推荐：
  • 观望，关注区间【157000-165000】元/吨。

风险提示汇总

投资建议

• 黄金：长线配置思路参与，关注下沿支撑，后期作为尾部风险对冲。
• 白银：短期震荡筑底，关注基本面交易力量出现。
• 铜：短期承压回落，关注前低支撑，沪铜区间【103000, 106000】，伦铜区间【13200, 13800】。
• 锌：区间震荡，关注加工费与库存变化，沪锌【24600，25100】，伦锌【3550，3650】。
• 铝：冲高回落，关注国内库存与海外供应缺口，沪铝【23800-24300】，氧化铝【2800，2900】。
• 镍：建议前期空单止盈，关注印尼政策及不锈钢库存变动，运行区间【130000-140000】。
• 工业硅：回调买入，关注成本底确认。
• 多晶硅：短期谨慎参与，可逢低买入。
• 碳酸锂：观望，关注供需变化及库存去化。

免责声明

本报告由中辉期货研究院编制，仅用于参考，不构成任何投资建议。报告所载资料来源于公开信息，中辉期货对其准确性与完整性不作保证。期货投资存在风险，操作需谨慎。投资决策应基于独立判断，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失承担责任。