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燃料油早报总结（2026-06-23）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油市场早报，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

市场基本面分析

• 亚洲低硫燃料油市场结构收窄，但因新加坡0.5%燃料油现货供应有限，短期内市场仍具备支撑。
• 亚洲高硫燃料油市场有所降温，尽管南亚国家夏季公用事业需求可能提供季节性支撑，但供应恢复预期及7月装船货物的竞争性卖盘对市场形成压力。
• 整体基本面偏中性，市场对7月份供应放松的乐观情绪有所升温，但后续协议执行情况仍需观察。

基差情况

• 新加坡高硫燃料油：当前价格为452.54美元/吨，基差为-34元/吨，现货价格略低于期货价格。
• 新加坡低硫燃料油：当前价格为609.99美元/吨，基差为171元/吨，现货价格高于期货价格。
• 现货平水期货，整体基差表现中性。

库存数据

• 新加坡燃料油库存：截至2026年6月17日当周，库存为1928.9万桶，较前一周增加71万桶。
• 库存变化趋势：近期库存波动较为明显，4月1日至6月17日期间库存经历了多次增减，总体呈下降趋势，但6月10日至17日库存有所回升。
• 库存季节图：显示库存变化与季节性因素相关，但当前库存水平尚未明显偏离季节性预期。

盘面与主力持仓

• 盘面情况：价格位于20日线下方，整体偏空。
• 主力持仓：高硫与低硫燃料油主力合约均呈现多单增加的趋势，市场情绪偏多。

价格预期

• FU2609（高硫燃料油）：预计在3050-3130美元/吨区间内震荡运行。
• LU2608（低硫燃料油）：预计在3900-3980美元/吨区间内震荡运行。
• 短期走势：受美伊初步和平协议影响，市场对供应放松的预期增强，但燃油溢价回落尚未迅速，预计维持低位震荡。

近期多空分析

利多因素

1. 中东局势动荡：地缘政治风险增加，对燃料油供应产生不确定性，支撑价格。
2. 俄罗斯燃料出口限制：进一步收紧出口，对全球市场供应形成压力。

利空因素

1. 欧洲燃料进口途径通畅：欧洲市场对燃料油的需求稳定，对价格形成下行压力。

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响，需求端保持中性，整体市场处于供需博弈状态。
• 风险点：中东局势若迅速缓和，可能对燃料油价格形成压制。

数据来源与联系方式

• 数据来源：Wind
• 报告作者：金泽彬
• 从业资格证号：F3048432
• 投资咨询证号：Z0015557
• 联系方式：0575-85226759
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