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冠通期货玻璃研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年1月21日发布的玻璃期货日报，主要分析了近期玻璃期货与现货市场的表现，以及基本面数据对价格走势的影响。整体来看，玻璃市场呈现震荡偏弱态势，短期内价格承压，但后续存在一定的调整空间。

二、市场行情回顾

1. 期货市场

• 玻璃主力合约日内延续震荡走低。
• 120分钟布林带三轨向下，显示短期偏弱信号。
• 盘中压力位关注日线10均线附近，支撑位关注布林带下轨线。
• 成交量较昨日减少10.6万手，持仓量增加31714手。
• 日内最高价1061元/吨，最低价1035元/吨，收盘价1039元/吨，较昨结算价下跌25元/吨，跌幅2.35%。

2. 现货市场

• 华北：市场成交一般，部分货源价格重心下移。
• 华东：市场主流价格持稳，整体出货平平。
• 华中：湖北、湖南市场交投平稳，刚需拿货为主，逢低采买。
• 华南：广东、福建市场需求相对较好，库存压力较小，但出货速度较前期有所放缓。

3. 基差

• 华北现货价格为1020元/吨，基差为-19元/吨。

三、基本面数据分析

1. 供应端

• 截至1月15日，本周浮法玻璃总产量为105.23万吨，环比下降0.65%，同比下降4.28%。
• 行业平均开工率为71.38%，环比下降0.58%；平均产能利用率为75.14%，环比下降0.49%。
• 本周无产线放水或点火，仅有一条前期点火产线开始出玻璃，叠加部分产线负荷恢复，日产量小幅增长。

2. 库存端

• 全国浮法玻璃样本企业总库存为5301.3万重箱，环比减少250.5万重箱，降幅4.51%。
• 折算库存天数为23天，较上期减少1.1天。
• 整体库存呈下降趋势，多数区域受销售政策、市场情绪好转及产能缩减影响，库存向中下游转移，后续仍有下降预期。

3. 需求端

• 全国深加工样本企业订单天数均值为9.3天，环比增长7.9%，同比增长86.4%。
• 随着春节临近，南北区域订单走势分化，南方订单可执行天数略有增加，部分订单可维持20天以上；而北方及中部订单则有所下滑。

4. 利润端

• 天然气浮法玻璃周均利润为-164.40元/吨，环比增加22.00元/吨。
• 煤制气浮法玻璃周均利润为-69.01元/吨，环比增加4.82元/吨。
• 石油焦浮法玻璃周均利润为3.93元/吨，环比增加9.71元/吨。

四、主要观点与结论

1. 主要逻辑总结

• 供应收缩预期：玻璃产线长期亏损，加速部分企业产能出清，且春节前仍有冷修计划，供给端或进一步收缩。
• 需求疲软：房地产开发投资及资金到位情况同比下滑，竣工与新开工数据疲软，地产需求尚未改善。
• 市场情绪与库存：市场情绪有所好转，库存持续下降，但需求端回落速度较快，导致价格承压。
• 短期走势：预计价格短期维持震荡偏弱运行，建议反弹时采取高空策略。
• 后续关注点：宏观政策变化及产线冷修进度将对市场走势产生重要影响。

2. 投资建议

• 建议投资者关注市场反弹机会，采取高空策略。
• 后续需密切关注政策动向及产能变化，以判断价格趋势是否出现反转。

五、免责声明

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