2023-01-11-碳阻迹-中国碳价预测报告（2022年）_80页_15mb

中国碳价预测报告核心总结

1. 碳价形成机制

温室气体排放具有负外部性，碳价形成以庇古理论和科斯定理为基础，通过碳税（庇古理论）和碳市场（科斯定理）两种方式调控。碳市场利用配额供需平衡实现减排目标，但需考虑碳价过高与过低对企业成本和减排积极性的影响。

2. 中国碳市场发展历程

• 清洁发展机制阶段：依赖CDM国际项目（2005–2012年）。
• 试点阶段：7省市碳市场启动（2011），交易主体局限于履约企业。
• 全国统一市场建设阶段：2021年发电行业纳入全国碳市场，累计成交量1.94亿吨，成交额84.92亿元。

3. 碳排放配额价格影响因素

供给侧因素

• 配额总量：总量控制与逐年缩减政策（参考欧盟经验）。
• 行业纳入：逐步纳入八大高排放行业（占比全国排放90%以上）。
• 惩罚机制：未履约企业监管力度需加强，罚则更低可能抑制市场活跃度。
• 配额分配：启动时免费为主，未来试点有偿分配（拍卖）比例提升。

需求侧因素

• 宏观经济发展：GDP增长伴随能源需求上升，推动碳价波动。
• 能源结构：煤炭占比高制约碳价，可再生能源占比提高可引导碳价上涨。
• 人口与城市化：人口增长扩大碳排放，城市化中期增加环境压力。
• 碳关税：欧盟CBAM等政策可能推动国内碳价与国际碳价接轨。

其他影响因素

• CCER需求：CCER供不应求短期内支撑碳价，长期价格或随配额总量收缩趋平。
• 社会责任型企业需求：企业为实现碳中和释放大量碳信用需求。
• 碳金融工具：引入期货、期权等碳金融产品可增强市场流动性，稳定碳价。

4. 碳价预测模型与结论

• 模型基础：参考欧盟EU ETS多变量线性回归模型，量化关键影响因素。
• 短期预判：碳价受供需、汇率、政策推进影响，未来5年内波动幅度较大。
• 中长期趋势：2030年前配额总量趋减，碳价阶梯式上升，2060年碳中和目标要求碳价匹配边际减排成本，未来碳价或达80–100欧元/吨。

5. 展望与建议

政策建议

1. 领域完善：尽快出台《碳排放权交易管理暂行条例》，健全制度体系。
2. 交易机制：推动碳金融工具开发，增强市场流动性并防范金融风险。
3. 行业覆盖：逐步扩展至八大高碳行业，确保碳价调控更精准。
4. CCER重启：加快审批流程，增强自愿减排项目生产力。
5. 国际协调：积极应对碳关税（如CBAM），参与碳定价国际规则制定。

企业建议

• 纳入全国碳市场企业：提前布局碳盘查与深层减排，积极参与碳资产管理。
• 社会责任型企业：推进数字化减碳路径，拓展碳金融工具的应用。

6. 关键数据与图像

• 全国碳市场配额交易均价：2022年7日约58.24元/吨。
• 八大行业碳排放占比：电力占48%，总排放占比90%。
• 碳价预测趋势：短期50–60元/吨（2025年），长期冲刺80–100元/吨（2030年后）。
• CCER预计供给：2025年起阶段性开放，需重启CCER抵消机制方缓需求博弈。

附记：本报告分析表明，中国碳市场进入全国化、多行业推广阶段，存在政府调控主导与金融工具配合并行之势。未来碳价机制成熟程度将直接影响双碳目标实现路径与经济社会低碳转型进程。